RAPPORT ANNUEL
2021
RAPPORTS
Présentés à l’Assemblée Générale
Annuelle du 10 mai 2022
Dit jaarverslag is ook beschikbaar in het Nederlands
1. Historique
2. Message du Président
3. Chiffres clés
4. Conseil d’Administration
5. Rapport de gestion
6. Comptes statutaires
7. Déclaration de Gouvernance d’Entreprise
8. Engagement sociétal
9. A propos de Solvay
10. Comptes annuels
11. Rapport du Commissaire sur les comptes annuels
12. Etats nanciers consolidés
13. Rapport du Commissaire sur les états nanciers consolidés
14. Glossaire
15. Agenda de l’Actionnaire
4
6
8
11
16
21
24
34
36
41
48
51
62
65
67
Table
des matières
Constitution le 24 janvier
1983 par apport de plus d’1,3
million d’actions Solvay C.
Augmentations de capital par
apport d’actions Solvay A, B ou
C. Solvac détient alors 23,4 % du
capital de Solvay. Les actions
sont cotées à la bourse de
Bruxelles (double xing)
Augmentation de capital :
souscription à une action
nouvelle pour 16 anciennes.
Après ces opérations,
Solvac détient 24,57 % du
capital de Solvay
Souscription
à un dividende
optionnel
Augmentation
de capital :
souscription à une
action nouvelle
pour 8 anciennes
Conversion des
actions AFV1/AFV2
en VVPR
Acquisition
de 447.250
actions Solvay
sur le marché
1983
1988 1998
1986
1994
2001
SOLVAC HISTORIQUE
4
Acquisition de 850.000 actions
Solvay sur le marché, ce qui
porte la participation à 27,00 %
du capital de Solvay. Début de
la collaboration avec Euroclear
Belgium pour la tenue du
registre des actionnaires
nominatifs
Augmentation de
capital : souscription
d’actions Solvac VVPR
sur droits et sur scripts.
Acquisition de 2.535.070
actions Solvay sur le
marché, ce qui porte la
participation à 30,01%
du capital de Solvay.
Obtention du taux de
précompte de 15% sur
les dividendes attribués
aux actions ordinaires.
2003
2006
Suppression des actions VVPR
et attribution en échange
de strips VVPR et d’actions
ordinaires («stripping»).
Signature d’un contrat
d’animation de marché avec la
société de bourse Petercam an
d’augmenter la liquidité du titre
Remboursement aux
actionnaires de la
différence de précompte
mobilier sur la période
1998 – 2005 entre le
précompte retenu sur les
dividendes attribués aux
actions ordinaires
(25 %) et le précompte qui
aurait dû être appliqué
(15%). Acquisition de
55.070 actions Solvay
sur le marché
2007
2009
Acquisition de
42.857 actions
Solvay sur
le marché
2010
1. Solv ac
historique
Solvac est une société mono holding dont l’actionnariat
est composé d’un grand nombre de descendants
des familles fondatrices de Solvay. Sa participation
dans le capital de Solvay, groupe de matériaux
avancés et de chimie de spécialités, dépasse les
30 % depuis 2006.
Ce soutien témoigne d’une conance en Solvay, tant
dans la poursuite de la transformation du groupe que
dans son engagement à contribuer à la création de
valeur durable.
Les actions de Solvac sont toutes nominatives et ne
peuvent en principe être détenues que par des personnes
physiques. Des structures de gestion patrimoniale sous
forme de sociétés simples, sociétés patrimoniales, les
trusts et les fondations sont également autorisées à
détenir des actions Solvac sous certaines conditions.
Solvay nalise le rachat
de Rhodia dans le
cadre du recentrage
stratégique conduisant
à la constitution d’un
Groupe mondial de la
chimie. Acquisition de
23.000 actions Solvay
sur le marché
2011
Acquisition de 23.500
actions Solvay sur le
marché. Suite aux
changements législatifs
survenus le 27 décembre
2012, les strips VVPR ont
perdu toute valeur et ont
dès lors été supprimés
de la cotation
sur NYSE Euronext
2012
Solvay fête son 150ème
anniversaire et Solvac
passe le cap des 30 ans
d’existence. Depuis le 1er
octobre, cotation de l’action
en continu sur le marché de
NYSE Euronext Brussels en
lieu et place du double xing.
KBC Securities intervient
comme «Liquidity Provider»
(Apporteur de liquidité)
2013
Acquisition de 19.010 actions Solvay
sur le marché. Assouplissement de
la politique d’agrément du Conseil
d’Administration en faveur des
sociétés de droit commun ou autres
entités sans personnalité juridique
répondant à certaines conditions.
Déménagement du siège social de
Solvac de Neder-over- Heembeek
(site de Solvay) vers Ixelles
2014
Solvac souscrit pleinement à
l’augmentation de capital de Solvay
pour le nancement de l’acquisition
de Cytec en procédant elle-même
à une augmentation de capital de
451.929.248 EUR. Elle acquiert ainsi
6.504.567 actions Solvay. Fin décembre
2015 : acquisition sur le marché de
32.936 actions Solvay. Depuis le 22
décembre, le capital est représenté
par 21.375.033 actions intégralement
libérées sans désignation de valeur
nominale. Nouvel assouplissement de
la politique d’agrément de personnes
morales ou assimilées
2015
Acquisition de 395.355
actions Solvay, ce qui
porte la participation
dans Solvay à 30,71%
Participation au Solvay
Solidarity Fund à raison
de 10 millions EUR.
Acquisition de 110.458
actions Solvay sur le
marché portant la
participation à 30,81%
2016
2020
Suppression des strips
VVPR du registre
suite à la radiation par
Euronext Bruxelles de
l’ensemble des strips
VVPR cotés sur les
marchés boursiers
2018
SOLVAC HISTORIQUE
5
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
MESSAGE DU PRÉSIDENT
6
Chers Actionnaires,
J’ai l’honneur et le plaisir de m’adresser à vous pour
la première fois en tant que Président du Conseil
d’Administration de Solvac
La poursuite de la crise de la Covid-19 tout au long de
l’année 2021 a mis à l’épreuve la résilience de nos sociétés
et de nous tous. Le progrès scientique a permis de
développer des réponses à cet énorme dé mondial.
Elles sont venues sous la forme de tests et de vaccins
qui ont permis de sauver de très nombreuses vies
humaines et de revenir plus vite à des modes de vie
moins contraignants et moins impactés par la pandémie.
Ceci ne doit toutefois pas occulter les difcultés et la
souffrance d’un grand nombre de personnes parmi
lesquelles le personnel soignant.
Le Fonds de Solidarité Solvay doté en 2020 à hauteur
de 10 millions EUR a joué son rôle dans ce contexte. Il a
également contribué à atténuer les grandes difcultés et
les souffrances des victimes des très graves inondations
survenues en B elgique au mois de juillet 2021. Je tiens
ici à remercier la générosité de nos actionnaires qui ont
rendu possible cette aide précieuse.
Par sa réactivité et la mobilisation de ses collaborateurs,
Solvay est parvenu à tirer pleinement parti d’un
environnement difcile et incertain. La reprise de la
demande sur ses principaux marchés et les mesures
d’atténuation des coûts ont permis de renouer avec
des niveaux de marges d’avant la crise de la Covid-19,
et ce malgré l’absence de visibilité et les nombreuses
incertitudes. Et ceci tout en continuant à préparer le futur
à plus long terme en annonçant la neutralité carbone du
Groupe avant 2050 dans le cadre de son programme
One Planet.
Les objectifs et les réalisations qui sous-tendent ce
programme sont essentiels à la fois pour contribuer à
répondre aux dés environnementaux et sociétaux qui
se posent à l’humanité, et pour soutenir la création de
valeur à long terme pour nos actionnaires et les autres
parties prenantes.
En 2021, Solvac a perçu des dividendes de Solvay à
hauteur de 122,3 millions EUR. Solvac a distribué à ses
actionnaires un montant total de 116,3 millions EUR
à travers deux acomptes payés le 17 août 2021 et le 28
décembre 2021. Notons que les frais de gestion sont
de l’ordre de 0,08 % de la capitalisation boursière et de
1,5 % des dividendes distribués. Fin 2021, nous avons
également poursuivi la réduction du coût de la dette
structurelle tout en allongeant la maturité moyenne à
5,7 ans.
En automne, Bernard de Laguiche a décidé de mettre
un terme à ses fonctions d’Administrateur délégué.
Solvac doit beaucoup à Bernard qui a apporté à notre
Conseil ses grandes compétences et sa profonde
connaissance de Solvay et de l’industrie au cours des 15
dernières années. Je tiens à lui exprimer ici au nom du
Conseil notre reconnaissance et notre gratitude pour
son engagement constant envers Solvac.
Nous avons également accueilli une nouvelle
administratrice, Madame Valentine Delwart en
remplacement de Monsieur Jean-Pierre Delwart
2. Message
du Président
MESSAGE DU PRÉSIDENT
7
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
atteint par la limite d’âge après 23 années en tant
qu’administrateur, dont 16 années comme Président du
Conseil.
En mon nom propre, je réitère ici les vifs remerciements
exprimés par le Conseil à Jean-Pierre Delwart pour sa
contribution majeure au développement de Solvac
comme actionnaire de référence de Solvay au cours de
ses 16 années à la présidence de notre société, et à qui j’ai
l’honneur de succéder.
Le Directeur et Secrétaire Général de Solvac, Deemanco
srl, représentée par Dominique Eeman, a par ailleurs
souhaité mettre un terme à ses activités chez Solvac. Le
Conseil est reconnaissant de ce qu’il a apporté à la société
depuis 2017 et lui exprime ses vifs remerciements pour
sa grande contribution à la mise en place de la fonction
de direction. Lors de sa réunion de juillet, le Conseil
a désigné D&Co, représentée par Michel Defourny,
pour reprendre à partir du 1er octobre les fonctions de
Directeur et Secrétaire Général de Solvac.
Au cours des 34 années de son parcours chez Solvay dans
différentes fonctions, notamment comme Secrétaire
Général et Directeur de la Communication, Michel
Defourny a développé une connaissance étendue de
Solvay et de ses activités. Je suis heureux de lui souhaiter
la bienvenue chez Solvac.
Notre Conseil d’Administration a été très actif en 2021.
J’ai tenu à privilégier le caractère collectif du travail et
l’implication active de tous les membres du Conseil
avec comme objectif l’efcacité et la qualité des prises
de décision. Des réunions plus nombreuses ont eu lieu,
avec la contribution d’un appui externe pour certaines.
Elles ont permis d’intensier les travaux du Conseil et
de renforcer la cohésion de l’équipe, ce qui combiné à
une bonne connaissance de Solvay et de ses activités
prépare en effet notre Conseil à mieux encore soutenir
dans le futur les initiatives et les projets de Solvay.
Je termine ce message en remerciant au nom de tous les
membres du Conseil d’Administration les collaborateurs
du Service Actionnaires qui sont, avec engagement
et dévouement, à l’écoute de tous les actionnaires de
Solvac.
Jean-Marie
Solvay
PRÉSIDENT DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION
8
CHIFRES CLÉS
(avant intégration par mise en équivalence
de la participation Solvay)
Rendement brut
des dividendes Solvac & Solvay
Résultat net courant Solvac
par action sur 5 ans - comptes
statutaires
6 %
5 %
4 %
3 %
2 %
1 %
1,0
EUR
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
5,08
5,32
5,56
5,35
5,49
3,9 %
4,7 %
4,6 %
4,8 %
5,0 %
3,5 %
4,1 %
3,6 %
3,9 %
3,7 %
20162017
2017
2018
2018
2019 2020 2021
2019 2020 2021
SolvaySolvac
Evolution du dividende
brut Solvac en EUR par action
(1)(2)
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2010
2004
2011
2005
2012
2006
2013
2007
2014
2008
2015
(3)
2009
2016
2017
2018
2019
2020
2021
6,00
5,00
5,50
4,00
4,50
3,00
3,50
1,00
0,50
0,00
1,50
2,00
2,50
(1) Il s’agit des dividendes approuvés par l’Assemblée Générale (le dividende 2021 doit encore être approuvé le 10/05/2022).
(2) Action ordinaire.
(3) Dividende 2015 effectivement en paiement sans tenir compte du coefcient d’ajustement lié à l’augmentation de capital de décembre 2015 (0.898137).
(4) Compound Annual Growth : taux de croissance annuel moyen.
5,44 €
CAGR
(4)
~5,7 %
3. Chiffres Clés
CHIFFRES CLÉS
9
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Comptes statutaires Solvac
Nombre d'actions Solvac
21.375.033 21.375.033 21.375.033 21.375.033 21.375.033
Capitaux propres (en millions EUR) 2.526 2.528 2.531 2.529 2.530
Endettement structurel (en millions EUR) 160 150 150 150 150
Capitalisation boursière (en millions EUR)
2.736 2.362 2.544 2.405 2.330
Résultat net comptable (en millions EUR)
108,7 113,7 118,7 114,4 117,4
Résultat net cash (en millions EUR)
(1)
106,7 111,8 116,8 114,3 117,4
Distribution brute de dividendes (en millions EUR)
107,3 111,6 116,3 116,3 116,3
Nombre d'actions Solvay en portefeuille
32.511.125 32.511.125 32.511.125 32.621.583 32.621.583
Participation dans le capital de Solvay 30,71 % 30,71 % 30,71 % 30,81 % 30,81 %
Valeur comptable participation Solvay (en millions EUR) 2.690 2.690 2.690 2.698 2.698
Valeur boursière participation Solvay (en millions EUR) 3.768 2.839 3.358 3.160 3.334
Données nancières par action Solvac
Comptes statutaires
(4)
Fonds propres (en EUR)
118,19 118,28 118,40 118,31 118,36
Résultat net comptable (en EUR)
5,08 5,32 5,56 5,35 5,49
Comptes consolidés
(5)
Fonds propres (en EUR)
150,31 163,42 148,6 114,6 136,9
Résultat net comptable (en EUR) 15,4 12,4 1,5 -14,6 13,7
Dividendes Solvac
Total brut (en EUR)
5,02 5,22 5,44 5,44
(2)
5,44
Total net (en EUR) 3,514 3,654 3,808 3,808 3,808
Taux de précompte mobilier 30 % 30 % 30 % 30 % 30 %
Rendement brut
(3)
3,9 % 4,7 % 4,6 % 4,8 % 5,0 %
Cours de Bourse Solvac
Le plus haut (en EUR)
141,5 137,0 130,0 122,0 126,5
Le plus bas (en EUR) 114,1 110,5 110,5 74,0 107,0
En n d'exercice (en EUR) 128,0 110,5 119,0 112,5 109,0
Décote de holding
En n d’exercice
24,2 % 12,2 % 20,7 % 20,1 % 26,8 %
2017 2018 2019 2020 2021
(1) Le résultat cash se dénit comme le ux de trésorerie obtenu par le paiement des dividendes reçus de Solvay dans l’année en cours réduit des charges d’intérêt et des autres produits
et charges d’exploitation.
(2) Lors de l’acompte de dividende payé le 17/08/2020 de 3,26 EUR brut par action, les actionnaires ont eu le choix de rétrocéder 1,14 EUR brut/action ou 0,57 EUR brut/action au bénéce du
Fonds de Solidarité Solvay.
(3) Rendement : dividende brut individuel total de l’année par rapport au cours en n d’exercice de l’année.
(4) Avant intégration par mise en équivalence de la participation Solvay.
(5) Après intégration par mise en équivalence de la participation Solvay.
180
160
140
120
60
80
100
40
CHIFRES CLÉS
10
Cours de l’action
Solvac et Solvay sur l’année 2021
(Source : KBC Securities)
Cours de l’action
Solvac et Solvay de 2017 à 2021
(Source : KBC Securities)
JANVIER
01/04/2017
01/01/2017
01/07/2017
01/10/2017
01/01/2018
01/04/2018
01/07/2018
01/10/2018
01/01/2019
01/04/2019
01/07/2019
01/10/2019
01/01/2020
01/04/2020
01/07/2020
01/10/2020
01/01/2021
01/04/2021
01/07/2021
01/10/2021
31/12/2021
160
140
120
100
80
60
40
20
FÉVRIER
Solvay
Solvay
Solvac
Solvac
MARS
AVRIL
JUIN
MAI
JUILLET
AOÛT
SEPTEMBRE
OCTOBRE
NOVEMBRE
DECEMBRE
102,20 €
(31/12/2021)
111,80 €
(01/01/2017)
96,88 €
(01/01/2021)
102,20 €
(31/12/2021)
112,50 €
(01/01/2021)
109,00 €
(31/12/2021)
109,00 €
(31/12/2021)
116,55 €
(01/01/2017)
* Representing D&Co SRL.
CONSEIL D’ADMINISTRATION
11
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
4. Conseil
d’Administration
Président
Jean-Marie Solvay
Membres
Patrick Solvay
Chevalier John Kraft de la Saulx
Jean-Patrick Mondron
Marc-Eric Janssen de la Boëssière-Thiennes
Laure le Hardÿ de Beaulieu
Chevalier Guy de Selliers de Moranville
Savina de Limon Triest
Baron Vincent de Dorlodot
Marion De Decker – Semet
Mélodie de Pimodan
Olivia Rolin
Valentine Delwart
Présidents honoraires
Jean-Pierre Delwart
Comtesse Pierre de Laguiche
Administrateur délégué honoraire
Baron Daniel Janssen
Président
Chevalier John Kraft de la Saulx
Membres
Laure le Hardÿ de Beaulieu
Jean-Marie Solvay
Président
Jean-Marie Solvay
Membres
Jean-Patrick Mondron
Olivia Rolin
CONSEIL D’ADMINISTRATION COMITÉ D’AUDIT
COMITÉ DES NOMINATIONS
Deloitte Réviseurs d’Entreprises SRL représentée par M. Michel Denayer et Mme Corine Magnin. Les mandats viennent
à échéance à l’Assemblée Générale de 2022.
M. Michel Defourny*
M. Jean-Marie Solvay, Président du Conseil d’Administration et M. John Kraft de la Saulx, membre du Conseil
d’Administration de Solvac, déclarent qu’à leur connaissance :
A. Les états nanciers, établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image dèle
du patrimoine, de la situation nancière et des résultats de l’émetteur et des entreprises comprises dans la
consolidation ;
B. Le rapport de gestion contient un exposé dèle sur l’évolution des affaires, les résultats et la situation de
l’émetteur et des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et
incertitudes auxquels ils sont confrontés.
Commissaire
Direction et Secrétariat Général
Déclaration des personnes morales
Bernard de Laguiche
Franco-brésilien
Présentation
des Administrateurs
Jean-Pierre Delwart
Belge
2006
1997
Année de la première
nomination
Présences aux séances du Conseil
d’Administration en 2021
4/8
2/8
Diplômes : MA en Economie et Administration des entreprises, HSG (Université de
Saint-Gall, Suisse) ; MBA en Agribusiness, USP ESALQ (Université de Sào Paulo, Brésil)
Mandat Solvay S.A. : Administrateur depuis 2006, Membre du Comité des Finances et
du Comité d’Audit depuis le 13 mai 2014
Activités en dehors de Solvac : Président du Conseil d’Administration de Peroxidos do
Brasil Ltda, Curitiba (Brésil) ; Divers mandats au sein de sociétés non cotées au Brésil et
en Europe
Diplômes : Licence en Sciences Economiques (ULB)
Activités en dehors de Solvac : Administrateur de Belus Banque ; Administrateur de
Avieta SA
Né en : 1959
Né en : 1950
Échéance du mandat : 2022 - démission le 27 septembre 2021
Échéance du mandat : le 11 mai 2021
Administrateur délégué, membre du Comité des Nominations, Administrateur non-indépendant
Président du Conseil, Président du Comité des Nominations, Administrateur non-indépendant
CONSEIL D’ADMINISTRATION
12
Jean-Marie Solvay
Belge 2020 8/8
Diplômes : Advanced Management Programme – Insead
Mandat Solvay S.A. : Administrateur de 1991 à mai 2020
Activités en dehors de Solvac : Président du Conseil d’Administration des Instituts
Internationaux de Solvay ; Membre du Conseil d’Administration de l’Innovation Fund,
Bruxelles ; CEO d’Albrecht RE Immobilien GmbH & Co. KG., Berlin (Allemagne)
Né en : 1956 Échéance du mandat : 2024
Président du Conseil, Président du Comité des Nominations, membre du Comité d’Audit,
Administrateur indépendant
Jean-Patrick Mondron
Belge
Chevalier John Kraft de la Saulx
Belge
2010
2007
8/8
8/8
Diplômes : Licence en Sciences Economiques Appliquées (UCL et Università di Siena -
Italie) ; Master Degree in European Business (Glasgow Caledonian University & Institut
de Formation Internationale de Rouen) ; Certied Private Banker (PBA)
Activités en dehors de Solvac : Compliance Secteur bancaire
Diplômes : Ingénieur Commercial de l’Ecole de Commerce Solvay (ULB) ; Post graduat en
Corporate Finance (Katholieke Universiteit Leuven)
Activités en dehors de Solvac : Chief Financial Ofcer de XLG (Belgique) ; Administrateur
de liales de XLG
Né en : 1968
Né en : 1967
Échéance du mandat : 2022
Échéance du mandat : 2023
Administrateur indépendant, membre du Comité des Nominations
Administrateur non-indépendant, Président du Comité d’Audit
CONSEIL D’ADMINISTRATION
13
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Patrick Solvay
Belge 1997 8/8
Diplômes : Licence en Sciences Economiques Appliquées (UCL)
Activités en dehors de Solvac : Délégué et Président du Conseil d’Administration de Golf
d’Hulencourt S.A. (Belgique) ; Administrateur de Pléiade S.A. (France) ; Administrateur
de l’Orchestre Royal de Chambre de Wallonie (Belgique) ; Président de Passage du Nord
S.A. et de Société Civile du Passage du Nord
Né en : 1958 Échéance du mandat : 2025
Administrateur non-indépendant
Marc-Eric Janssen de la Boëssière-Thiennes
Belge 2010 8/8
Diplômes : MBA à la Graduate School of Business de l’Université de Dallas (Etats-Unis) ;
Spécialisation Finance ; Bachelor of Business Administration European University
Bruxelles
Activités en dehors de Solvac : Administrateur suppléant de l’Union Financière Boël S.A.
(Belgique) ; Administrateur de FEJ S.R.L. (Belgique) ; Administrateur de la Financière Les
Pives ; Administrateur de diverses sociétés familiales
Né en : 1966 Échéance du mandat : 2022
Administrateur indépendant
Baron Vincent de Dorlodot
Belge
Chevalier Guy de Selliers de Moranville
Belge
2018
2015
8/8
8/8
Diplômes : Master of Laws (Duke University) ; Getuigschrift Internationaal Recht
(Rijksuniversiteit Leiden) ; Licence en Droit (UCL)
Activités en dehors de Solvac : Senior Vice President EU Affairs, Head of the Brussels
Liaison Ofce, Bertelsmann and RTL Group (Luxembourg)
Diplômes : Ingénieur Civil en Ingénierie Mécanique et Licence en Sciences Economiques
(UCL)
Mandat Solvay S.A. : Administrateur de 1993 à 2015
Activités en dehors de Solvac : Président et co-fondateur de HCF International Advisers ;
Vice-Président du Conseil d’Ageas SA ; Président du Conseil d’Administration d’AG Insurance
(Belgique) ; Membre du Conseil d’Administration d’Ivanhoe Mines Ltd (Canada) et Président
du Sustainability Committee ; Divers autres mandats au sein de sociétés non cotées
Né en : 1965
Né en : 1952
Échéance du mandat : 2022
Échéance du mandat : 2023
Administrateur indépendant
Administrateur indépendant
CONSEIL D’ADMINISTRATION
14
Savina de Limon Triest
Belge Administrateur indépendant 2017 8/8
Diplômes : Formation en Gouvernance, certicate “Board Effectiveness” (Guberna);
Formation en gouvernance familiale et nance (Exego) ; Formation en “Family et
Corporate Governance”, Christine Blondel (Insead) ; Licenciée en Sciences Politiques,
spécialisation en relations internationales (ULB)
Activités en dehors de Solvac : Fondateur, Membre du Conseil d’Administration et
Membre du Conseil de Gestion de l’Asbl Solvay, Ses Familles Fondatrices ; Présidente du
Conseil des Actionnaires Familiaux
Née en : 1972 Échéance du mandat : 2025
Laure le Hardÿ de Beaulieu
Belge 2015 8/8
Diplômes : Licence en Sciences Economiques (UCL) ; Business Development programs
(IMD) ; Board programs (Guberna)
Activités en dehors de Solvac : Interim Executive positions ; Membre du Conseil
d’Administration et du Comité d’Audit du Groupe Jolimont ; Membre du Conseil
d’Administration de Medi-Market Group ; Co-fondateur de l’ASBL “65 degrés”
Née en : 1976 Échéance du mandat : 2023
Administrateur indépendant, membre du Comité d’Audit
Valentine Delwart
Belge 2021 6/8
Diplômes : Licenciée en Droit (FUNDP – UCL - UGent)
Activités en dehors de Solvac : Secrétaire générale du Mouvement Réformateur,
Echevine à Uccle en charge des Finances, du Personnel, de l’Economie et de la Jeunesse
et Administrateur indépendant FLUXYS SA.
Né en : 1979 Échéance du mandat : 2025
Administrateur indépendant
CONSEIL D’ADMINISTRATION
15
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Marion De Decker – Semet
Belge 2018 7/8
Diplômes : Ingénieur de Gestion (UCL)
Activités en dehors de Solvac : Fondatrice et Dirigeante de Pack’N Joy ; Professeur de
Marketing & Communication (ISTEC Bruxelles) ; Consultante en stratégie marketing &
innovation
Née en : 1978 Échéance du mandat : 2022
Administrateur indépendant
Olivia Rolin
Belge
Mélodie de Pimodan
Franco-belge
2020
2019
8/8
7/8
Diplômes : Licence en Droit (UCL)
Activités en dehors de Solvac : Legal Manager chez Proximus, Membre du Comité de
gestion du Fonds Ernest Solvay, Membre du Conseil d’Administration de l’ASBL «Notre
Abri»
Diplômes : Ecole de Commerce Solvay, Spécialisation Corporate Finance (ULB, Bruxelles)
Activités en dehors de Solvac : Partner chez Otium Capital (investissement en Private
Equity) à Paris ; Administrateur de 4 entreprises (50 à 500 millions EUR de chiffre
d’affaires) en France, Irlande et Espagne.
Née en : 1971
Née en : 1980
Échéance du mandat : 2024
Échéance du mandat : 2023
Administrateur indépendant, membre du Comité des Nominations
Administrateur indépendant
RAPPORT DE GESTION
16
5. Rapport
de gestion
Nous vous présentons le rapport de Solvac S.A. et
soumettons à votre approbation les états nanciers
arrêtés au 31 décembre 2021.
5.1 Faits marquants
Les évènements importants survenus au cours de
l’exercice 2021 sont les suivants :
• Solvac a procédé en 2021 à la distribution de deux
acomptes sur dividende, pour un total de 5,44 EUR brut
par action. Le premier acompte a été payé le 17 août
et le second acompte le 28 décembre 2021. En 2021
(sur base du cours de clôture de l’année), l’actionnaire
de Solvac a bénécié d’un rendement brut sur
dividende de 5,0 % (3, 5 % net de précompte de 30 %).
• Le dividende total 2021 par action est de 5,44 EUR brut,
égal à celui de l’exercice 2020.
• La décote de holding s’établit à 26,8 % en n d’année,
comparé à 20,1 % en 2020.
• L’échéance de la dette structurelle de 150 millions EUR a
été allongée à 5,7 ans en moyenne suite à la souscription
d’un nouvel emprunt de 50 millions EUR avec échéance
en décembre 2029 au taux d’intérêt de 1,16 % et au
remboursement anticipatif de l’emprunt de 50 millions
EUR avec échéance en mars 2023 au taux d’intérêt de
1,50 %. Le coût moyen de la dette structurelle a été réduit
à 1,8 % suite à cette opération.
• Solvac a assuré, par des lignes de crédit bancaires
conrmées, le nancement de l’écart dans le temps
entre les dividendes payés par Solvac et les dividendes
reçus de Solvay.
5.2 Comptes statutaires
Le résultat net de 2021 est de 117.4 millions EUR, en
augmentation de 2 ,62 % par rapport à 2020.
Les dividendes Solvay constituent les revenus de Solvac
et sont diminués des charges d’intérêts et des coûts
des prestations. Ceux-ci comprennent essentiellement
les frais liés à la cotation et à la tenue du registre des
actionnaires ainsi que la rémunération de la Direction et
du Service Actionnaires.
Pour autant que les comptes statutaires l’autorisent,
c’est sur la base du résultat cash
(1)
, que le Conseil
d’Administration détermine les montants de dividendes
proposés à la distribution par Solvac.
Le revenu cash
(1)
de Solvac, alimenté par les ux de
dividendes de la participation dans Solvay, s’établit à
122,3 millions EUR tel que repris dans le tableau ci-après,
contre 121,9 millions EUR en 2020, dû à l’achat en bourse
de 110.458 actions Solvay en juin 2020.
(en millions EUR)
(1) Solvac utilise certains indicateurs de performance non IFRS qu’il convient de dénir ici :
Le revenu cash correspond à ses revenus encaissés sur la période. Il se dénit comme le ux de trésorerie obtenu par le paiement des dividendes reçus de Solvay
Le résultat cash se dénit comme le revenu cash réduit des charges d’intérêts et des autres produits et charges (nanciers/d’exploitation). C’est sur base de cet indicateur que le
Conseild’Administration détermine les montants de dividendes proposés à la distribution par Solvac.
(2) L’achat des actions Solvay supplémentaires a eu lieu en juin 2020.
2020 2021
Dividende Solvay par action
payé en janvier (en EUR)
1,50 1,50
Nombre d’actions Solvay
détenues par Solvac
(2)
32.511.125 32.621.583
Dividendes Solvay encaissés
en janvier en millions EUR (a)
48,8 48,9
Dividende Solvay par action
payé en mai (en EUR)
2,25 2,25
Nombre d’actions Solvay
détenues par Solvac
(2)
32.511.125 32.621.583
Dividendes Solvay encaissés
en mai en millions EUR (b)
73,2 73,4
Revenu cash (a) + (b)
(1)
121,9 122,3
RAPPORT DE GESTION
17
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
La réconciliation du revenu cash au résultat net des
comptes statutaires pour les années 2020 et 2021 est
reprise dans le tableau ci-dessous :
2020En millions EUR 2021
Revenu Cash
(1)
121,9 122,3
Charges administratives
(2)
-1,6 -1,8
Charges nancières -3,7 -3,1
Donation exceptionnelle au Fonds
de Solidarité Solvay
-2,3 0
Résultat cash
(1)
114,3 117,4
Moins les dividendes Solvay payés
en janvier 2020 et janvier 2021,
comptabilisés dans le résultat net
de 2019 et 2020, respectivement
-48,8 -48,9
Plus les dividendes Solvay payés
en janvier 2021 et janvier 2022,
comptabilisés dans le résultat de
l’année 2020 et 2021, respectivement
48,9 48,9
Charge d’impôts 0,0 0,0
Résultat net Solvac S.A. -
Comptes statutaires
114,4 117,4
Distribution Solvac -116,3 -116,3
Solde -1,9 +1,1
5.3
Dividende
Le potentiel de distribution de Solvac S.A. est déterminé
par les dividendes reçus de Solvay S.A.
Le dividende annuel brut par action de 5,44 EUR reste
identique à 2020, ce qui est conforme à l’évolution du
dividende de Solvay et correspond, après déduction du
précompte mobilier de 30 %, à 3,808 EUR net par action.
Le premier acompte de dividende payé le 17 août 2021
s’élevait à 3,26 EUR brut par action.
Le deuxième acompte de dividende a été distribué le
28 décembre 2021 et s’élevait à 2,18 EUR brut par action.
Pour l’exercice 2021, la distribution brute atteint 116,3
millions EUR. Une telle distribution donne un prot
comptable de 1,1 million EUR. Suite à cette opération,
le report à nouveau passera de 1.384,6 millions EUR en
2020 à 1.385,7 millions EUR en 2021.
5.4
Comme par le passé, le Conseil d’Administration
conrme que Solvac exerce une inuence notable sur
Solvay, ce qui conduit à une intégration de Solvay par
mise en équivalence dans les comptes consolidés de
Solvac.
Les états nanciers consolidés 2021 de Solvac ont été
préparés selon la méthode de mise en équivalence des
données Solvay. Ils sont présentés conformément aux
règles IFRS (International Financial Reporting Standards).
La différence par rapport aux comptes statutaires
consiste en l’évaluation de la participation dans Solvay
selon la méthode de la mise en équivalence.
La participation de Solvay dans les comptes statutaires
de Solvac s’élève à 2.698 millions EUR, soit 82,70 EUR par
action, alors que la participation de mise en équivalence
de Solvay dans les comptes consolidés s’élève à
3.094 millions EUR, soit 94,84 EUR par action
(3)
. Les
capitaux propres dans les comptes statutaires de Solvac
sont de 2.530 millions EUR alors que les capitaux propres
consolidés de Solvac s’élèvent à 2.926 millions EUR.
Le résultat consolidé de Solvac reète celui
du groupe Solvay et enregistre un bénéce de
293 millions EUR.
(1) Solvac utilise certains indicateurs de performance non IFRS qu’il convient de dénir ici :
Le revenu cash correspond à ses revenus encaissés sur la période. Il se dénit comme le ux de trésorerie obtenu par le paiement des dividendes reçus de Solvay.
Le résultat cash se dénit comme le revenu cash réduit des charges d’intérêts et des autres produits et charges (nanciers/d’exploitation). C’est sur base de cet indicateur que le Conseil
d’administration détermine les montants de dividendes proposés à la distribution par Solvac.
(2) Après déduction de la donation exceptionnelle de 2,3 millions EUR au Fonds de Solidarité Solvay en 2020.
(3) La participation de 31,48 % (en tenant compte des actions propres détenues par Solvay) auquel s’ajoute le goodwill historique de 343 millions EUR.
RAPPORT DE GESTION
18
La décote est calculée comme suit :
31/12/202131/12/2020
Nombre d’actions Solvac a 21.375.033 21.375.033
Nombre d’actions Solvay détenues par Solvac b 32.621.583 32.621.583
Nombre de titres Solvay indirectement détenus par Solvac b / a 1,53 1,53
Cours de l’action Solvay (en EUR) c 96,88 102,20
Cours de l’action Solvac (en EUR) d 112,50 109,00
Valeur du portefeuille Solvay détenu par Solvac (en milliers EUR) e = b * c 3.160.379 3.333.926
Endettement structurel de Solvac (en milliers EUR) f -150.000 -150.000
Valeur nette de l’actif g = e - f 3.010.379 3.183.926
Par action Solvac :
Valeur du portefeuille (en EUR) h = e / a 147,85 155,97
Endettement Solvac (en EUR) i = f / a -7,02 -7,02
Valeur nette de l’actif j = h - i 140,83 148,95
Décote k = 1 - d/ j 20,12 % 26,82 %
5.5 Principaux risques
Les risques principaux ainsi que les actions de prévention
sont repris sous le Point 7.9. Systèmes de contrôle
interne et de gestion des risques, dans la Déclaration de
Gouvernance d’Entreprise (Chapitre 7).
5.6
Décote
Sur une longue période (voir graphique à la page suivante),
la décote moyenne est de 25,6 %. En moyenne sur l’année
2021, elle aura été de 24,6 %. On constate que la décote de
l’action Solvac a tendance à augmenter lorsque l’action
Solvay s’apprécie et à baisser lors des reculs de l’action
Solvay.
Ceci est notamment dû au fait que le titre Solvay est plus
liquide. La société a conclu un contrat d’animation avec
KBC Securities, an de pallier autant que possible ce relatif
manque de liquidité.
La réconciliation du résultat net Solvac S.A. - Comptes
statutaires au résultat net consolidé IFRS pour les
années 2019 et 2020 est reprise dans le tableau ci-après :
2020En millions EUR 2021
Résultat net Solvac S.A.
Comptes statutaires
114,4 117,4
Annulation des dividendes Solv ay,
extournés en consolidation
-122,1 -122,3
Quote-part du résultat net de Solvay
sur l’année
-304,1 298,3
Résultat net consolidé -311,8 293,4
Décote de l’action Solvac par rapport à l’action
Solvay au cours des 10 dernières années (Source : KBC Securities)
Décote au 31/12/2021
(*) 1 - 109,00/148,95
PORTEFEUILLE
32.621.583 actions
Solvay à 102,20 €
Valeur par action Solvac
155,97 €
3.333.925.783 €
Valeur nette par action Solvac
155,97 - 7,02 = 148,95 €
Patrimoine de Solvac Structure de nancement de Solvac
Valeur nette par action Solvac
7,02 €
26,82 % = décote
(*)
Cours de l’action Solvac
109,00 €
150.000.000 €
CAPITAL
DETTE
BANCAIRE
21.375.033
actions Solvac
La décote représente, pour un jour donné, le rapport entre
le cours de l’action Solvac et la valeur par action Solvac
des actions Solvay dans le portefeuille de Solvac (basé sur
le cours de l’action Solvay le même jour) moins la dette
structurelle de Solvac. En d’autres termes, c’est le rapport
entre la capitalisation boursière de Solvac et la valeur de son
portefeuille après avoir remboursé ses dettes long terme.
A titre d’exemple, si le cours de l’action Solvay augmente
alors que le cours de l’action Solvac reste stable, la décote
grandit puisque le prix payé pour une action Solvac reste
inchangé alors que la valeur du sous-jacent augmente. Le
graphique suivant montre l’évolution de la décote sur une
période de 10 ans.
31/12/2019
31/12/2018
31/12/2017
31/12/2016
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2011
31/12/2020
31/12/2021
50,0 %
40,0 %
30,0 %
20,0 %
10,0 %
0,0 %
-10,0 %
RAPPORT DE GESTION
19
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Décote moyenne
sur 10 ans
25,6 %
26,8 %
31/12/2021
19,4 %
31/12/2011
5.7
L’article 3:6 §4 du Code des Sociétés et des Associations
impose à certaines sociétés cotées de publier également
dans leur rapport de gestion une déclaration sur
différentes informations non nancières.
Solvac n’entre pas dans les conditions visées par cette
disposition légale relative à la déclaration non nancière.
Solvac s’engage toutefois sur le plan sociétal, comme
précisé au chapître 8 ci-après. Pour ce qui concerne le
groupe Solvay, il est fait référence aux informations non
nancières contenues dans son Rapport Intégré 2021.
5.8
Impact de la Pandémie COVID-19
Solvac n’est pas affectée en tant que telle par la crise
économique et nancière liée à la pandémie du
COVID-19. En effet, Solvac est une société holding qui
a comme seul actif sa participation dans Solvay. Pour
ce qui concerne l’impact de la pandémie sur le groupe
Solvay, il est fait référence aux informations contenues
dans son rapport annuel 2021 de Solvay.
5.9
Mentions complémentaires
Il n’y a pas eu en 2021 de décisions ou opérations relevant
de la compétence du Conseil d’Administration et ayant
fait naître un conit d’intérêts de nature patrimoniale
entre la Société et ses Administrateurs ni un conit entre
la Société et des parties liées, requérant l’application
de procédures particulières prévues par le droit des
sociétés. La Société n’a pas réalisé en 2021 d’opérations
dans le cadre du capital autorisé et la Société ne détient
pas d’actions propres.
La participation en Solvay est de 30,81 %. La Société n’a
pas de succursale et n’a pas d’activités en matière de
recherche et développement.
5.10
Déclaration
de Gouvernance d’Entreprise
La Déclaration de Gouvernance d’Entreprise, qui fait
partie intégrante du rapport de gestion, gure en pages
24 et suivantes du présent Rapport annuel. La Charte de
Gouvernance d’Entreprise peut être consultée sur le site
de Solvac : www.solvac.be.
5.11
Nominations statutaires
Les propositions de nominations statutaires sont reprises
dans le point 7. Déclaration de Gouvernance d’Entreprise
sous le point 7.6.1 Composition et présidence.
5.12
Volume des titres Solvac
échangés sur Euronext Bruxelles
L’action Solvac est cotée en continu sur le marché
réglementé Euronext Bruxelles. Les volumes en 2021 ont
diminué par rapport à l’an passé. Un « liquidity provider »
a pour mission de gérer la liquidité (Contrat d’animation
de marché avec KBC Securities – voir point 5.6) en veillant
à avoir une demande et une offre sufsante ainsi que
proposer à tout moment un prix à l’achat et à la vente.
2020Année
(Source: KBC securities)
2021
Titres Solvac
Annuel 309.844 229.927
Mensuel 25.820 19.160
Journalier 1.183 891
RAPPORT DE GESTION
20
COMPTES STATUTAIRES
21
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
(1) Ce chiffre n’inclut pas les 2.236.739 titres Solvay (2.11 %) détenus au 31 décembre 2021 par une sous-liale de Solvay (Solvay Stock Option Management).
(2) Détention au 28 juillet 2021.
(3) La trésorerie nette moyenne est un indicateur de performance non IFRS qui se dénit comme la somme de tous les nancements court terme (-), placements en billets de trésorerie (+)
et des valeurs disponibles en compte courant en cours d’année, pondérés par leur durée respective.
Les immobilisations nancières s’élèvent à 2.698 millions
EUR.
Au 31 décembre 2021, Solvac détient 32.621.583 actions
Solvay. Ceci représente 30,81 %
(1)
du capital de Solvay.
Valorisée au cours de bourse de l’action Solvay au 31
décembre 2021 (102,20 EUR à la clôture du marché), la
participation a une valeur de 3.334 millions EUR. Cette
valeur est supérieure de 240,0 millions EUR à celle
attribuée à la part de Solvac dans l’actif net du groupe
Solvay, telle qu’elle gure dans les états nanciers
consolidés (3.094 millions EUR incluant le goodwill).
La valeur comptable de la participation s’élève elle à
2.698 millions EUR, soit 82,70 EUR par action Solvay.
Les créances à un an au plus se composent principalement
du premier acompte de dividende 2021 Solvay de 48,9
millions EUR (soit 1,50 EUR brut par action).
Dans le cadre de la communication annuelle au titre de
l’article 74, §8 de la loi du 1er avril 2007 relative aux OPA,
le président du Conseil d’Administration a adressé en
date du 30 juillet 2021 le courrier suivant à la FSMA :
Solvac détient à ce jour 32.621.583 actions Solvay sur un
total de 105.876.416 actions existantes, soit 30,81 % des
droits de vote dans Solvay.
Il convient également de tenir compte de la participation
de Solvay Stock Option Management, sous-liale de
Solvay. Celle-ci a, entre le 29 juillet 2020 et le 28 juillet
2021 cédé 596.480 actions Solvay et en a acquis 265.300.
Elle détient donc 2.285.562 actions Solvay, soit 2,16 % des
droits de vote
(2)
.
La présente notication annuelle vise à maintenir,
pour Solvac, le bénéce de l’exception à l’obligation de
pratiquer une OPA en raison d’une détention supérieure
à 30 % »
Les capitaux propres augmentent de 1,1 million EUR, de
même que le report à nouveau.
Les dettes à plus d’un an sont de 150 millions EUR
(emprunts auprès de BNP Paribas Fortis). L’endettement
structurel de Solvac se présente comme suit :
• Un emprunt de 50 millions EUR dont le taux d’intérêt
s’élève à 2,75 % (échéance 2025),
• Un emprunt de 50 millions EUR dont le taux d’intérêt
s’élève à 1,47 % (échéance 2027),
• Un nouvel emprunt de 50 millions EUR dont le taux
d’intérêt s’élève à 1,16 % (échéance 2029). L’emprunt
précédent à échéance 2023 et au taux d’intérêt de 1.50%
a été remboursé anticipativement.
Solvac a pour politique de recourir à des emprunts
bancaires de 7 à 8 ans à taux xes mais aussi de rembourser
prématurément certains de ces emprunts an de les
remplacer par de nouveaux pour ainsi rallonger la maturité
des dettes à plus d’un an. Au 31 décembre 2021, la durée
moyenne pondérée des dettes est d’environ 5,7 années et
son coût moyen est de 1,8 % par an.
La société dispose d’une trésorerie positive entre le mois
de mai et septembre. Le reste de l’année 2021, la dette
bancaire à court terme est de l’ordre de 17 millions EUR
sauf de n décembre à n janvier suite au nancement
du deuxième acompte de dividende Solvac. La dette
nancière court terme nance les écarts de temps entre
les dividendes reçus de Solvay et les dividendes payés par
Solvac. Sur l’année 2021, la société connaît une situation de
trésorerie nette moyenne
(3)
positive qui est de l’ordre de
2,1 millions EUR.
Au 31 décembre, les dettes à un an au plus passent de
66,9 millions EUR en 2020 à 65,8 millions EUR en 2021
dont respectivement 51,0 millions et 49,9 millions de dette
bancaire.
Les autres dettes se composent de :
• dettes scales de 13,6 millions EUR, constituées
principalement du précompte mobilier sur le dividende
mis en paiement en décembre.
• dettes fournisseurs de 0,1 million EUR et des autres
dettes de 2,2 millions EUR.
6. Comptes statutaires
6.1 Bilan au 31 décembre 2021
À l’actif
Au passif
Les comptes de régularisation comprennent les intérêts
bancaires courus non échus pour 1,4 million EUR
comparé au 1,3 million EUR en 2020.
En comptes d’ordre, des garanties réelles constituées en
faveur de :
• BNP Paribas Fortis sur actifs propres (2.664.955 actions
Solvay), à hauteur de 272 millions EUR au 31 décembre
2021 pour garantir l’endettement structurel.
• KBC sur actifs propres (590.000 actions Solvay), à hau-
teur de 60 millions EUR au 31 décembre 2021 en vue de
garantir un crédit à court terme.
6.2 Résultats 2021
Le compte de résultats que l’Assemblée Générale aura
à approuver montre un bénéce net de 117,4 millions
EUR en augmentation de 2,98 millions EUR par rapport
à 2020.
Il sera proposé à l’Assemblée Générale d’augmenter
d’un montant de 1,1 million EUR le bénéce reporté qui
passera ainsi de 1.384,6 millions EUR en 2020 à 1.385,7
millions EUR en 2021.
Les produits nanciers reprennent les dividendes Solvay
comptabilisés qui augmentent de 0,2 million EUR, en
passant de 122,1 millions EUR en 2020 à 122,3 millions
EUR en 2021, dont le détail est expliqué dans le tableau
ci-dessous.
Le coût des prestations s’élève à 1,8 million EUR en 2021
contre 4,0 millions EUR en 2020. Cette diminution est
principalement due à la prise en compte en 2020 d’un
coût non-récurrent lié à la contribution de Solvac au
Fonds de Solidarité Solvay. Ce coût correspondait à la
différence entre le montant versé de 10 millions EUR par
Solvac au Fonds de Solidarité Solvay et les contributions
des actionnaires de Solvac au Fonds logé à la Fondation
Roi Baudouin pour un montant total de 7,8 millions EUR.
Les services et biens divers augmentent de 0,1 million
EUR à 1,4 million EUR en 2021 par rapport à 2020 et
représentent essentiellement l’ensemble des frais
liés à la cotation, la tenue du registre et d’autres frais
administratifs.
Les charges des dettes nancières diminuent de 3,7
à 3,1 millions EUR suite à la renégociation de la dette
structurelle en 2020 à hauteur de 50 millions EUR qui a
réduit la charge d’intérêts en 2021. Cette diminution de
charge d’intérêts porte pleinement ses fruits en 2021.
Solvac ne paie pas d’impôts sur les revenus de dividendes
Solvay.
COMPTES STATUTAIRES
22
Dividende
EUR / action
Nombre
d’actions
Dividende total
en millions EUR
Variation P / R
année précédente
Exercise
Type
de dividende
2020 Solde 2019 - payé 20/05/2020 2,25 32.511.125 73,2 -2,5 %
Acompte 2020 - payé 18/01/2021 1,50 32.621.583 48,9 0,2 %
3,75 122,1 -1,5 %
2021 Solde 2020 - payé 19/05/2021 2,25 32.621.583 73,4 0,3 %
Acompte 2021 - payé 17/01/2022 1,50 32.621.583 48,9 0 %
3,75 122,3 0,2 %
6.3
Conformément à la faculté que lui laisse l’article 26 des
statuts, le Conseil d’Administration a fait mettre en
paiement deux acomptes sur dividende, respectivement
le 17 août 2021 et le 28 décembre 2021.
Le Conseil d’Administration a décidé, le 30 juillet 2021, le
paiement du 1er acompte sur dividende, xé à 60 % du
dividende total de l’année précédente, soit 3,26 EUR brut
par action.
Le Conseil a décidé, le 10 décembre 2021, le paiement
d’un second acompte pour l’exercice 2021 (valant solde
sous réserve de l’approbation de l’Assemblée Générale).
Il s’élève à 2,18 EUR brut par action.
Le dividende annuel brut par action s’élève à 5,44 EUR,
stable par rapport à 2020.
Pour l’année entière, la distribution brute s’élèverait ainsi
à 116,3 millions EUR.
Les rémunérations brutes des actions, pour le présent
exercice et l’exercice précédent, apparaissent dans le
tableau ci-après :
COMPTES STATUTAIRES
23
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Exercice
2020
Exercice
2021
Variation
2021/2020
Dividendes Solvac :
1er acompte (brut en EUR) 3,26 3,26 0,0 %
2ème acompte (brut en EUR) 2,18 2,18 0,0 %
Total du dividende (brut en EUR) 5,44 5,44 0,0 %
1er acompte (brut en millions EUR) 69,7
(1)
69,7
(1)
0,0 %
2ème acompte (brut en millions EUR) 46,6
(1)
46,6
(1)
0,0 %
Total du dividende (brut en millions EUR) 116,3
(1)
116,3
(1)
0,0 %
(1) Pour un nombre d’actions Solvac en 2020 et en 2021 de 21.375.033.
En milliers EUR
Report à nouveau antérieur 1.384.632
Résultat net de l’exercice 117.375
Dividende de 5,44 EUR brut par action -116.280
Report à nouveau 1.385.727
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
24
7. Déclaration
de Gouvernance
d’Entreprise
7.1 Introduction
décembre 2019 une nouvelle Charte de Gouvernance
d’Entreprise, mise à jour le 1
er
octobre 2021 et conforme
au Code belge de Gouvernance d’Entreprise de 2020 (le
« Code 2020 »), qui est entré en vigueur le 1er janvier 2020.
Solvac applique le Code 2020 comme code de
référence. Ce code peut être consulté sur le site :
www.corporategovernancecommittee.be.
La Charte de Gouvernance d’Entreprise, qui est disponible
sur le site internet de la Société (www.solvac.be),
expose les principaux aspects de la gouvernance
d’entreprise appliqués au sein de Solvac. Elle ne contient
pas de modications importantes par rapport à la Charte
précédente et tient compte des nouvelles dispositions
du Code 2020, conformément au principe « comply or
explain ».
La présente Déclaration de Gouvernance d’Entreprise
comprend les informations clés relatives à l’application
des règles de gouvernance de Solvac au cours de l’année
2021.
7.2
Raison d’Être de Solvac
La Raison d’Être de Solvac est de fédérer des actionnaires
témoignant d’un attachement durable à la société et au
Groupe Solvay.
Le succès à long terme du Groupe Solvay au prot de
tous les actionnaires a été, et continue d’être, le premier
objectif de l’implication de Solvac. Cette orientation à
long terme est essentielle pour assurer un succès dans
les secteurs d’activités du Groupe Solvay.
Au travers de sa participation, Solvac contribue à garantir
l’indépendance du Groupe Solvay dans la mise en œuvre
de ses stratégies.
7.3 Objet - participation dans Solvay
Solvac est une société anonyme de droit belge. Ses statuts
peuvent être consultés sur son site internet. Son objet est
celui d’une société holding e t, depuis sa création, son seul
investissement consiste à détenir une participation à long
terme dans le capital de Solvay SA. (« Solvay »).
Au 31 décembre 2021, Solvac détient 32.621.583 actions sur
un total de 105.876.416 actions émises par Solvay, soit une
participation de 30,81 % dans le capital de Solvay.
7.4
Capital et actionnariat
Depuis le 22 décembre 2015, le capital social de
Solvac s’élève à 192.786.636 EUR et est représenté par
21.375.033 actions. Toutes les actions sont nominatives,
intégralement libérées et bénécient des mêmes droits.
La situation est restée inchangée en 2021.
L’actionnariat de la Société n 2021 se compose
d’environ 14.000 actionnaires. Parmi ceux-ci, près
de 2.400 personnes sont apparentées aux familles
fondatrices de Solvay et de Solvac et celles-ci
détiennent ensemble environ 77 % de Solvac. Solvac n’a
pas connaissance de l’existence d’un concert entre ses
actionnaires.
Les actions sont détenues par des personnes physiques
ainsi par une soixantaine de personnes morales
qui ont été préalablement agréées par le Conseil
d’Administration, tel que prévu dans les statuts de la
Société.
M. Patrick Solvay a effectué en janvier 2016 une
déclaration de transparence concernant la détention
d’une participation directe et indirecte de 5,24 % dans le
capital de Solvac. Cette déclaration peut être consultée
sur le site Internet de la Société.
7.5
Objectifs
stratégiques de Solvac
Solvac est une société à caractère patrimonial dont
les actions, toutes nominatives, sont cotées sur le
marché réglementé d’Euronext Bruxelles. L’actionnariat,
stable et témoignant d’un attachement traditionnel et
renouvelé à la société, regroupe un nombre important
de descendants des familles fondatrices de Solvay ainsi
que d’actionnaires tiers, essentiellement des personnes
physiques.
Depuis sa création et son entrée en bourse, Solvac a
toujours eu pour vocation de détenir uniquement des
actions Solvay. Sa participation s’élève depuis 2006
à plus de 30 % du capital de Solvay SA, seuil qu’elle a
l’intention de maintenir.
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
25
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Avec sa participation, Solvac exerce une inuence
notable sur Solvay. Elle n’est pas impliquée dans la
gestion opérationnelle du Groupe Solvay.
Dans le cadre de l’administration de son patrimoine et des
risques et opportunités qui y sont liés, Solvac s’attache
particulièrement à bien suivre les décisions stratégiques,
les performances et le prol de risque de Solvay.
Solvac soutient le développement de la stratégie de
Solvay axée sur sa transformation vers un leadership
mondial en matériaux avancés et chimie de spécialités,
de même que l’initiative Solvay One Planet et les
engagements ambitieux qui y sont liés.
Solvac souligne l’importance pour elle de voir maintenue
par Solvay sa politique de dividende stable et, si possible
en augmentation, de même qu’une discipline nancière
prudente conduisant à une qualication ‘classe
investissement’ ou ‘investment grade’ de sa dette court
et long terme.
La politique de dividende de Solvac consiste à distribuer
la totalité des dividendes provenant de Solvay après
déduction des coûts de gestion et des charges
nancières.
Solvac maintient une organisation à structure légère,
efcace et soucieuse de ses coûts. Son endettement
bancaire structurel, lié à des acquisitions d’actions
Solvay, est limité.
7.6 Conseil d’Administration
7.6.1 Composition et présidence
Le Conseil d’Administration se compose actuellement de
13 membres, issus des familles fondatrices actionnaires
de Solvay et de Solvac. Tous les Administrateurs sont non
exécutifs.
Au 31 décembre 2021, onze administrateurs sur treize
remplissaient les critères d’indépendance au sens de
l’article 7:87, §1 CSA et du principe 3.5 du Code 2020
avec vote conrmatif de l’Assemblée Générale Ordinaire.
L’Assemblée Générale Ordinaire qui s’est tenue le 11 mai
2021 a décidé :
• de renouveler pour une période de 4 ans les
mandats d’administrateur de M. Patrick Solvay et de
Mme Savina de Limon Triest. Leur mandat viendra
à échéance à l’issue de l’Assemblée Générale
Ordinaire de mai 2025. Cette Assemblée Générale
a également conrmé la désignation de Mme
Savina de Limon Triest comme Administratrice
indépendante, au sens de l’article 7:87, §1 CSA et du
principe 3.5 du Code 2020.
• de nommer Mme Valentine Delwart comme
Administratrice pour une période de 4 ans. Son
mandat viendra à échéance à l’issue de l’Assemblée
Générale Ordinaire de mai 2025. Cette Assemblée
Générale Ordinaire a également conrmé sa
désignation comme Administratrice indépendante
au sens de l’article 7:87, §1 CSA et du principe 3.5 du
Code 2020.
Comme prévu et annoncé, à l’issue de cette Assemblée
Générale Ordinaire, M. Jean-Marie Solvay a succédé à M.
Jean-Pierre Delwart en tant que Président du Conseil
d’Administration.
A cette occasion, le Conseil d’Administration a renouvelé
ses vifs remerciements à M. Jean-Pierre Delwart pour sa
guidance et sa clairvoyance pendant les 16 années au
cours desquelles il a présidé le Conseil d’Administration.
Lors de sa réunion du 27 septembre 2021, le Conseil
d’Administration a acté la démission de M. Bernard de
Laguiche de son mandat d’Administrateur délégué pour
raisons personnelles.
Sur recommandation du Comité des Nominations,
le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée
Générale du 10 mai 2022, de renouveler pour une
période de 4 ans, les mandats d’Administrateur de
Messieurs Jean-Patrick Mondron, Marc-Eric Janssen de
la Boëssière-Thiennes, du Baron Vincent de Dorlodot et
de Madame Marion De Decker – Semet.
A cette même Assemblée Générale, il sera également
proposé de constater que Mme Marion De Decker –
Semet et de M. Vincent de Dorlodot répondent aux
critères d’indépendance xés par l’article 7 :87, §1 CSA et
la disposition 3.5 du Code 2020.
A noter que M. Jean-Patrick Mondron et M. Marc-
Eric Janssen de la Boëssière-Thiennes perdront leur
qualité d’Administrateur indépendant compte tenu de
leur ancienneté supérieure à 12 ans au sein du Conseil
d’Administration de Solvac.
Enn, sur recommandation du Comité des Nominations,
le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée
Générale la désignation de M. Melchior de Vogüé
comme Administrateur pour une période de 4 ans. Il sera
également proposé de constater que celui-ci répond
aux critères d’indépendance xés par de l’article 7 :87, §1
CSA et de la disposition 3.5 du Code 2020.
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
26
7.6.2 Réunions du Conseil d’Administration
En 2021, le Conseil d’Administration s’est réuni à huit
reprises. Tous les Administrateurs étaient présents à
chaque réunion, à l’exception d’une réunion où une
Administratrice n’a pas pu assister pour des raisons de
santé, mais était représentée et une réunion où une
Administratrice n’a pas pu assister pour des raisons
personnelles. La plupart des réunions se sont déroulées
en visio-conférence en raison de la crise sanitaire.
Au cours de ces réunions, les discussions et délibérations
ont porté essentiellement sur les points suivants :
préparation des états nanciers et de l’Assemblée
Générale Ordinaire, système de contrôle interne
et gestion des risques, acomptes sur dividendes,
demandes d’agrément, suivi des activités et des
résultats du Groupe Solvay au moyen des informations
publiques émises par celui-ci, formation des membres
du Conseil et désignation du nouveau Président et du
nouveau Directeur.
En 2021, il a également été procédé à une revue d’un
large échantillon des agréments déjà octroyés selon les
conditions précisées par l’article 8 des statuts et dans le
cadre de la politique d’agrément arrêtée par le Conseil
d’Administration, telle que publiée sur le site internet de
la société (voir également point 7.11.1. ci-après).
Les conclusions de cette revue ont été présentées au
Conseil d’Administration et en particulier la conrmation
que les agréments octroyés l’ont été en conformité avec
les statuts et la politique applicable.
des abus de marché
Les membres du Conseil d’Administration n’ont pas été
confrontés au cours de l’année 2021 à des situations de
conit d’intérêts nécessitant la mise en œuvre de l’article
7:96 CSA.
Les Administrateurs appliquent les règles éthiques
présidant à l’administration de toute société, en
particulier en matière de condentialité et de non-usage
d’informations privilégiées.
Les Administrateurs ont procédé aux déclarations
dirigeants requises par la réglementation applicable.
Pour le reste, il n’y a pas eu de transaction ou relation
contractuelle entre Solvac et ses Administrateurs, non
couverte par les dispositions légales relatives aux conits
d’intérêts qui aurait pu donner lieu à l’application d’une
procédure particulière.
7.6.4 Information et évaluation
Le Conseil d’Administration bénécie d’un programme
d’information basé sur des données publiques à jour an
de permettre à l’ensemble de ses membres d’acquérir
et maintenir une compréhension claire des aspects clés
des affaires de Solvay. Ce programme comprend une
présentation de la stratégie générale de Solvay et de ses
principaux secteurs d’activités. En 2021, la CEO de Solvay,
Mme Ilham Kadri a notamment présenté au Conseil
d’Administration les résultats annuels 2020 et son CFO a
présenté les résultats semestriels 2021 de Solvay.
Les nouveaux Administrateurs reçoivent une formation
initiale adéquate, appropriée à leur rôle d’Administrateur
de Solvac, an de garantir leur capacité à contribuer
rapidement au Conseil.
Le Conseil d’Administration procède par ailleurs tous les
trois ans à une évaluation globale portant notamment
sur sa composition et son fonctionnement.
L’évaluation externe du Conseil menée en 2019 a été
complétée en 2020 notamment par un dialogue mené
par le Président du Conseil avec chacun des
administrateurs, en conjonction avec l’intervention
d’un conseil externe, et focalisé sur les leviers
d’amélioration de l’efcience et de la performance
du Conseil. En 2021, différentes actions ont résulté de
ce processus: séances de réexion collective sur les
enjeux qui se présentent au Conseil à moyen terme,
augmentation des échanges destinés à accroître la
compréhension et la connaissance des activités de
Solvay sur la base d’informations publiques.
La prochaine session d’évaluation formelle du Conseil
aura lieu en 2023.
7.6.5 Comités du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration a constitué depuis de
nombreuses années en son sein un Comité des
Nominations.
Solvac satisfaisait aux critères d’exemption de l’article
7:100, §4 CSA, de sorte que le Conseil d’Administration
continuera à exercer les fonctions dévolues au Comité
de Rémunération. Cette dérogation partielle au principe
du CSA se justie compte tenu d’une part, de ce que la
seule activité de Solvac consiste à gérer sa participation
dans Solvay et d’autre part, de la simplicité de son mode
de fonctionnement.
Il a décidé en novembre 2021 de constituer en son sein
un Comité d’Audit.
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
27
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
7.6.5.1 Comité d’Audit
Le Comité d’Audit est composé de trois administrateurs
non-exécutifs désignés par le Conseil d’Administration :
M. John Kraft de la Saulx (Président), M. Jean-Marie
Solvay et Mme Laure le Hardÿ de Beaulieu. Le secrétariat
du Comité est assuré par le Secrétaire Général de Solvac.
Deux Administrateurs, M. Jean-Marie Solvay et Mme
Laure le Hardÿ de Beaulieu, sont des administrateurs
indépendants au sens de l’article 7:87, § 1, CSA et
du principe 3.5 du Code 2020. Ils ont, de par leur
formation/expérience, des compétences en matière de
comptabilité et d’audit. Le Président du Comité, M. John
Kraft de la Saulx, qui n’a plus la qualité d’administrateur
indépendant en raison de ce qu’il siège au Conseil depuis
plus de 12 ans, a également des compétences en matière
de comptabilité et d’audit.
Les missions dévolues au Comité d’Audit sont celles
visées par l’article 7:99 §4 CSA et ont trait notamment
au :
• processus d’élaboration de l’information nancière
statutaire et consolidée ;
• contrôle légal des comptes annuels et des comptes
consolidés en ce compris le suivi des questions et
des recommandations formulées par l’auditeur
externe ;
• suivi du processus d’élaboration de l’information
nancière et à la présentation de recommandations
ou de propositions à cet égard ;
• respect de l’effectivité et l’efcacité des systèmes
de gestion des risques et du contrôle interne, en ce
compris la conformité avec les procédures internes
et les obligations légales ;
• processus de nomination, rémunération, évaluation
et indépendance de l’auditeur externe.
7.6.5.2 Comité des Nominations
Le Comité des Nominations est composé de trois
membres, M. Jean-Marie Solvay (Président), M. Jean-
Patrick Mondron et, depuis décembre 2021, Mme Olivia
Rolin, qui a remplacé Mme Laure le Hardÿ de Beaulieu.
Le secrétariat du Comité est assuré par le Secrétaire
Général de Solvac.
En 2021, le Comité des Nominations a eu les activités
suivantes :
• une réunion en juin 2021 an de recommander au
Conseil d’Administration :
• de nommer M. Jean-Marie Solvay comme
Président du Comité des Nominations (à noter
que M. Jean-Marie Solvay n’a pas participé à la
délibération du Comité et à la recommandation
au Conseil sur ce point) ;
• de nommer la SRL D&Co, représentée par M.
Michel Defourny, dans les fonctions de Directeur
et de Secrétaire Général de Solvac à partir du
1er octobre 2021 en remplacement de la SRL
Deemanco, représentée par M. Dominique
Eeman (voir aussi paragraphe 7.7 ci-après) ;
• une réunion en décembre 2021 an de recommander
au Conseil d’Administration de désigner Mme Olivia
Rolin en remplacement de Mme Laure le Hardÿ de
Beaulieu suite à la désignation de cette dernière en
tant que membre du Comité d’Audit.
7.6.6 Politique de Diversité
Solvac applique la politique suivante en matière de
diversité :
• la politique de diversité de Solvac a pour objectif
de créer la meilleure complémentarité possible
entre les membres du Conseil d’Administration an
de parvenir à une gouvernance qui soit la mieux
adaptée au regard du prol de la société. Lors de
l’examen de candidatures pour des postes au Conseil
d’Administration et de la proposition de candidats
aux suffrages de l’Assemblée Générale, le Comité
des Nominations et le Conseil d’Administration
veillent à conserver une diversité adéquate au
sein du Conseil en fonction de l’âge, du genre,
des qualications et expériences professionnelles
de ses membres ainsi qu’à maintenir la présence
d’administrateurs indépendants.
• la composition du Conseil quant à la diversité des
genres est conforme au prescrit de l’article 7:86 CSA.
Le Conseil d’Administration compte actuellement
treize membres (sept hommes et six femmes).
7.7
Gestion journalière
et opérationnelle
Compte tenu de la simplicité de sa structure de
fonctionnement et du fait que Solvac a comme seul actif
sa participation dans Solvay, il n’y a pas de Comité de
Direction ni de dirigeant autre que le Directeur.
Comme décrit ci-dessus, le Conseil d’Administration
a décidé en juillet 2021, sur recommandation unanime
du Comité des Nominations, de coner la Direction
de Solvac et son Secrétariat Général à la SRL D&Co,
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
28
représentée par M. Michel Defourny, et ce avec effet
au 1er octobre 2021. Cette décision faisait suite à la
demande de la SRL Deemanco, d’être déchargée de
ses fonctions de Directeur et de Secrétaire Général de
Solvac à l’approche des 65 ans de son représentant, M.
Dominique Eeman. Une période de transition de deux
mois qui s’est terminée le 1er décembre a permis une
transition uide.
Compte tenu de la démission de l’Administrateur
délégué n septembre 2021, la gestion journalière et la
représentation de Solvac dans ce cadre ont également
été conées à la SRL D&Co, représentée par M. Michel
Defourny, à partir du 1
er
octobre.
Le Directeur est en charge de la gestion opérationnelle
de Solvac et de la supervision du Service Actionnaires
qui est composé de 3 personnes: Mme Anne Tilkens,
Mme Anne-Françoise Brion et Mme Ann Faseur.
7.8
Rapport
de Rémunération
7.8.1 Principes
La rémunération des Administrateurs de la Société se
limite à l’octroi de jetons de présence.
Conformément à la décision prise par l’Assemblée
Générale Ordinaire de Solvac en mai 2013, les mandats
d’Administrateurs sont rémunérés par des jetons de
présence de 2.000 EUR brut par séance, pour chaque
Administrateur et de 4.000 EUR brut par séance pour le
Président du Conseil.
Le mandat d’Administrateur ne comprend aucune
autre forme de rémunération ou avantage sauf le
remboursement pour les Administrateurs résidant à
l’étranger des frais de déplacement nécessaires à leur
présence aux réunions du Conseil.
Une rémunération sous forme d’actions pour les
Administrateurs non exécutifs comme recommandé au
principe 7.6 du Code 2020, serait inappropriée compte
tenu du prol de la Société ayant comme seul actif
sa participation dans Solvay, et de la composition du
Conseil d’Administration de Solvac.
La Société souscrit par ailleurs des polices d’assurances
usuelles D&O pour couvrir le mandat exercé par les
membres du Conseil et le Directeur.
7.8.2 Rémunération des administrateurs
Au cours de l’exercice 2021, les Administrateurs qui
ont assisté à des séances du Conseil ont perçu à titre
individuel des jetons de présence de 2.000 EUR brut par
séance. Le Président du Conseil d’Administration reçoit
des jetons de présence de 4.000 EUR brut par séance.
Le tableau ci-dessous montre les jetons de présence
perçus par les administrateurs en 2021.
de la Politique de rémunération
Compte tenu de la charge de travail accrue et sur base
de la comparaison de la rémunération payée par Solvac
avec celle des autres sociétés belges cotées, il sera
proposé à l’AG du 10 mai 2022 d’augmenter les jetons
de présence, inchangés depuis 2013, de 2.000 EUR brut
par séance à 2.500 EUR brut par séance pour chaque
administrateur et de 4.000 EUR brut par séance à 5.000
EUR brut par séance pour le Président du Conseil.
Il sera également proposé de rémunérer la participation
des membres du Comité d’Audit et du Comité des
Nominations à hauteur respectivement de 1.000 EUR
brut et de 750 EUR brut par réunion. La rémunération
proposée pour les présidents de ces comités sera
respectivement de 2.000 EUR brut et de 1.500 EUR brut
par séance.
Nombre de
Présences aux
Séa n ces du Co n s e i l
Nom
Jetons
perçus
(EUR)
Jean-Pierre Delwart - Président 2 8.000
Jean-Marie Solvay - Président 6 24.000
Jean-Marie Solvay -
Administrateur
2 4.000
Bernard de Laguiche 4 8.000
Patrick Solvay 8 16.000
Jean-Patrick Mondron 8 16.000
Guy de Selliers de Moranville 8 16.000
Marc-Eric Janssens de la
Boëssière-Thiennes
8 16.000
John Kraft de la Saulx 8 16.000
Vincent de Dorlodot 8 16.000
Laure le Hardÿ de Beaulieu 8 16.000
Savina de Limon Triest 8 16.000
Marion De Decker - Semet 7 14.000
Melodie de Pimodan 7 14.000
Olivia Rolin 8 16.000
Valentine Delwart 6 12.000
228.000
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
29
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
7.8.4 Rémunération du Directeur
La société SRL Deemanco a facturé en 2021 un montant
de 158.433,37 EUR HTVA. La société SRL D&Co a facturé un
montant forfaitaire de 42.500 EUR HTVA pour le dernier
trimestre de 2021.
En septembre 2021, une convention a été conclue avec
la société SRL D&Co dont le représentant est M. Michel
Defourny pour ses fonctions de Directeur et de Secrétaire
Général. Celle-ci prévoit une rémunération xe forfaitaire
pour une prestation à mi-temps.
Par dérogation au principe 7.9 du Code 2020, le Directeur
ne bénécie pas d’une rémunération variable, ni d’autres
avantages ou de plan de pension. Il n’a pas de rémunération
en actions, options ou autre droit permettant d’acquérir
des actions de la société.
7.8.5 Absence d’autres éléments
Les autres informations visées par l’article 3:6 §3 CSA
concernant le rapport de rémunération ne trouvent pas
à s’appliquer. Les principes à 7.6 à 7.12 du Code 2020 ne
trouvent pas davantage à s’appliquer.
Le ratio entre la rémunération la plus haute parmi les
dirigeants et la rémunération la plus basse, exprimée sur
une base équivalent temps plein, parmi les salariés est
de 3,5.
7.9
Systèmes de contrôle
interne et de gestion des risques
Les systèmes de contrôle interne et de gestion des risques
de Solvac sont adaptés au fait que la Société a comme
seul actif sa participation dans Solvay et qu’elle adopte
une politique à long terme en ce qui concerne cette
participation.
L’essentiel de l’activité opérationnelle de Solvac s’articule
autour de la gestion du registre d’environ 14.000
actionnaires nominatifs et du paiement des acomptes de
dividendes.
Solvac a établi un processus pragmatique et dynamique
pour identier et gérer les risques mentionnés. Une
grille détaillée des risques a été établie et présentée
au Conseil d’Administration qui l’a approuvée.
Celle-ci identie les principaux risques de Solvac :
Le contrôle interne est effectué par une des membres de
l’équipe Service Actionnaires et par le Directeur. L’audit
des comptes nanciers est assuré par le commissaire aux
comptes. L’ensemble de ces processus est supervisé par le
Directeur.
Un rapport est fait annuellement au Conseil de Solvac an
que celui-ci puisse évaluer la mise en œuvre des mesures
de prévention ainsi que leur contrôle et comprendre les
éventuelles évolutions liées à l’environnement des risques.
En 2021, le Conseil d’Administration a exercé les missions
légales dévolues à un Comité d’Audit et s’assure chaque
année que les systèmes de contrôle interne et de gestion
des risques mis en place sont adaptés et efcaces.
Risque patrimonial
lié au sous-jacent
Solvay
Risques de
compliance
et juridiques
Risques
nanciers
Risques
opérationnels et
administratifs
1
3
2
4
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
30
DENOMINATION DU RISQUE MESURES DE PREVENTION
1. RISQUE PATRIMONIAL DE SOLVAC LIE AU SOUS-JACENT SOLVAY
1.1 Risque de
valorisation excessive
de la participation
La valeur comptable de la participation est comparée au cours de bourse
et aux valeurs cibles des principaux analystes du secteur.
Le Conseil a une connaissance approfondie des activités de la participation
et entretient un dialogue régulier avec le management.
1.2 Risque de faillite
de Solvay
Le suivi d’une discipline nancière prudente par Solvay et sa notation
« investment grade » par les agences Moody’s et S&P sont des éléments
importants pour Solvac et sont communiqués à Solvay.
1.3 Risque de changement
inopiné de politique de
dividende de Solvay
La position de Solvac est claire et publique, il y a un dialogue régulier entre
les présidents des Conseils d’Administration de Solvac et de Solvay.
1.4 Risque de réputation
rejaillissant sur Solvac
et ses actionnaires
Les sujets liés à la réputation en général et au développement durable en
particulier font partie du dialogue récurrent avec Solvay.
1.5 Risque de perte de
l’affectio societatis parmi
les actionnaires de Solvac
La gouvernance de Solvac et le positionnement de Solvac vis-à-vis
de Solvay font l’objet d’une attention particulière du Président et
des membres du Conseil de même que la communication vers les
actionnaires.
FAIBLE
FAIBLE
MOYEN
MOYEN
ÉLÉVÉ
ÉLÉVÉ
Probabilité
Impact
1.3 Changement inopiné
politique dividende Solvay
2.4 Contrepartie bancaire
3.1 Politique agrément
4.3 Opérations spéciques
4.4 Services à Solvay
3.6 Information nancière
4.1 Systèmes information
4.2 Tenue du registre
1.5 Affectio societatis
2.3 Financement court terme
3.3 Fraude
1.1 Valorisation Solvay
1.4 Réputation
1.2 Faillite Solvay
3.4 Condentialité données
3.5 Responsabilité
Administrateurs
2.1 Liquidité du titre2.2 Dette structurelle
2.5 Taux d’intérêts
3.2 Abus marché
sur la société et trois niveaux de probabilité.
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
31
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
DENOMINATION DU RISQUE MESURES DE PREVENTION
2. RISQUES FINANCIERS DE SOLVAC
2.1 Faible liquidité
du titre Solvac
Solvac a un contrat d’animation de marché avec KBC Securities.
de l’endettement
« structurel »
L’endettement structurel de Solvac est réparti en différentes tranches
d’une durée à l’origine de 7 à 8 ans et portant un taux xe.
Solvac évalue en permanence les conditions de marché et renouvelle en
général bien avant l’échéance.
2.3 Risque de liquidité
court terme
Des lignes conrmées et portant entre 15 et 18 mois pour un montant
total de 75 M EUR ont été négociées pour faire face aux besoins de
nancement maximum en cours d’année.
2.4 Risque de contrepartie
pour les placements de
trésorerie
Solvac effectue ses placements dans des banques de rating minimum A.
2.5 Risque de taux sur le
Solvac suit le niveau des taux d’intérêt et calcule la juste valeur de ses
emprunts.
DENOMINATION DU RISQUE MESURES DE PREVENTION
3. RISQUE DE « COMPLIANCE » ET JURIDIQUE
3.1 Risque de ne pas
appliquer la politique
d’agrément de manière
constante
Chaque demande d’agrément est examinée, de manière approfondie, par
les services de Solvac, en cas de doute il est fait appel à un juriste externe.
3.2 Risque
d’abus de marché
Solvac dispose d’un Dealing Code et d’un Guide aux administrateurs
dont le contenu est régulièrement rappelé à l’attention des membres du
conseil et du directeur.
3.3 Risque de fraude interne
et externe concernant le
paiement du dividende
Les processus de contrôle interne sont revus régulièrement, les
modications des données bancaires sont effectuées par 2 personnes.
données
Solvac applique les règles du GDPR.
3.5 Responsabilité des
Administrateurs et du
Directeur
Solvac dispose d’une assurance de type « D&O ».
3.6 Elaboration des
Solvac dispose de procédures approuvées, contrôlées et auditées.
DÉCLARATIION DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
32
7.10 Audit externe
Le contrôle de la situation nancière de Solvac, de ses
états nanciers et de leur conformité avec le CSA et
les statuts est coné à un commissaire désigné par
l’Assemblée Générale.
Le mandat de la société Deloitte, Bedrijfrevisoren /
Réviseurs d’entreprises Société sous forme de SRL,
représentée par M. Michel Denayer et Mme Corine
Magnin, a été renouvelé à l’occasion de l’Assemblée
Générale Ordinaire du 14 mai 2019 pour une durée
de 3 ans soit jusqu’à l’Assemblée Générale Ordinaire
de mai 2022. A cette même Assemblée Générale il
sera demandé d’approuver la nomination d’Ernst and
Young Réviseur d’Entreprise SRL en tant que nouveau
commissaire de la société pour une durée de trois ans.
Les honoraires dus au Commissaire par Solv ac SA au
titre de l’exercice 2021 se sont élevés à 11.750 EUR HTVA
pour les comptes annuels et à 20.940,00 EUR HTVA pour
une mission de contrôle interne spécique.
7.11
Informations complémentaires
royal du 14 novembre 2007
Les éléments suivants auraient une incidence en cas de
lancement d’une offre publique d’acquisition sur Solvac :
7.11.1 Restrictions statutaires
au transfert des actions Solvac
Conformément à l’article 7 des statuts, les actions
de Solvac peuvent être détenues librement par des
personnes physiques. Les actions ne peuvent être
détenues par des personnes morales ou par des
personnes assimilées à des personnes morales (à savoir,
les « nominees », les « trustees », les fondations, les fonds
communs de placement et clubs d’investissement,
quelle qu’en soit la forme juridique, ainsi que toutes
autres associations ou entités, dotées ou non de la
personnalité juridique et ne répondant pas à la notion
de personnes physiques « stricto sensu » agissant pour
compte propre et comme propriétaires réels) que si
celles-ci ont été préalablement agréées par le Conseil
d’Administration aux conditions précisées par l’article
8 des statuts et à la politique d’agrément arrêtée par le
4.2 Dépendance de tiers pour
la tenue du registre des
actionnaires
Euroclear tient à jour le registre des actionnaires de Solvac.
Solvac dispose et applique des procédures adéquates pour
les paiements vers des tiers :
* Dividendes aux actionnaires
* Gestion des retours de dividendes, précomptes mobiliers
4.4 Opérations pour Solvay :
enregistrement des
actions nominatives,
dématérialisation des
actions nominatives
Solvay, paiements
des dividendes,
administration et
paiement des stock
options
Solvac effectue des opérations spéciques pour Solvay en appliquant
les mêmes processus que pour les opérations Solvac. En outre, Solvac
effectue pour Solvay les opérations suivantes :
* des transferts hors bourse qui sont effectués par un membre du Service
Actionnaires et non par Euroclear,
* des dématérialisations ou des mises au nominatif d’actions Solvay
(qui n’existent pas pour les actions Solvac),
* des enregistrements des Stock Options qui ne concernent que les
actions Solvay
DENOMINATION DU RISQUE MESURES DE PREVENTION
4. RISQUES OPERATIONNELS ET ADMINISTRATIFS
4.1 Systèmes
d’information
Les systèmes d’informations sont revus avec les services de Solvay, en ce
compris les aspects de «cybersecurity» et de gestion des accès.
Solvac privilégie des applications disponibles sur le marché avec une
adaptation client robuste et la plus limitée possible.
33
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Conseil d’Administration, telle que détaillée dans la Note
du 1
er
octobre 2015.
En résumé, le Conseil d’Administration de Solvac peut
accorder l’agrément aux entités appartenant à l’une des
catégories ci-après, pour autant qu’elles répondent à
un certain nombre de conditions indiquées dans ladite
Note :
• les établissements de crédit, sociétés de bourse
et autres intermédiaires établis dans l’Union
Européenne et autorisés à exécuter directement
des ordres sur un marché réglementé, soit en vue
de favoriser la liquidité de l’action (à hauteur d’un
maximum de 100.000 titres par entité), soit dans
le cadre d’une prise ferme ou autre opération de
placement d’actions nouvelles émises par la Société
(pour autant que ces actions soient transférées à des
personnes physiques ou entités agréées dans un
délai de 3 mois), étant entendu que l’intermédiaire
nancier concerné ne peut exercer le droit de vote
lié aux actions Solvac qu’il détient.
• certaines structures couramment utilisées par
des personnes physiques pour la gestion de leur
patrimoine, à savoir 1) les sociétés de droit commun,
devenues sociétés simples, ou autres entités
dépourvues de personnalité juridique, 2) les trusts,
3) les fondations et 4) les sociétés patrimoniales
privées, pour autant qu’elles satisfassent à un
certain nombre de conditions et de critères détaillés
dans la Note du 1er octobre 2015, dont les principaux
sont les suivants :
(a) l’entité doit être constituée selon le droit d’un des Etats
membres de l’UE ou de l’OCDE et avoir son siège effectif
dans l’un de ces Etats, (b) ses associés ou bénéciaires
effectifs doivent être des personnes physiques agissant
en nom et pour compte propre dont l’identité doit être
communiquée à Solvac et dont le nombre ne peut être
supérieur à 15 (sans tenir compte des copropriétaires
et héritiers qui ne sont comptés que pour une seule
personne), (c) l’activité principale de l’entité doit
consister en la gestion d’un patrimoine composé de
valeurs mobilières et le cas échéant de biens immeubles,
(d) les actions Solvac et, le cas échéant, les actions
Solvay doivent constituer une partie importante de
son patrimoine (ce critère étant en tout cas réputé
satisfait si la valeur de marché des actions représente
20 % ou plus de la valeur du patrimoine ou atteint au moins
2.500.000 EUR) ou, à défaut, l’entité doit s’engager à
conserver les actions Solvac pendant au moins 24
mois à compter de leur acquisition et (e) l’entité ne peut
détenir plus de 7,5 % du nombre total d’actions émises
par Solvac.
L’entité agréée doit satisfaire de manière continue aux
critères et conditions d’agrément dénis par le Conseil
d’Administration qui peut, à cet effet, procéder à
toutes investigations utiles. A défaut de répondre aux
conditions d’agrément ou de fournir les renseignements
demandés, les droits de vote liés aux actions détenues
par une entité agréée sont suspendus. Par ailleurs,
le pouvoir du Conseil d’Administration d’agréer des
personnes morales ou assimilées est suspendu dès que,
et aussi longtemps que, le nombre total des actions
détenues par des entités agréées dépasse 20 % du
nombre total d’actions émises par Solvac (pour le calcul
de cette limite de 20 %, les actions détenues par les
intermédiaires nanciers agréés ne sont pas prises en
considération).
La clause d’agrément statutaire est opposable en cas
d’offre publique d’acquisition conformément à l’article
7:80 du CSA. En effet, le Conseil d’Administration accorde
ou refuse l’agrément sur la base de critères objectifs
prédénis et applique les règles de manière constante
et non-discriminatoire. La politique d’agrément a été
communiquée par le Conseil d’Administration à la FSMA.
7.11.2 Pouvoirs du Conseil d’Administration en matière
de rachat d’actions propres et d’augmentation de
capital
• le Conseil d’Administration a été autorisé par
l’Assemblée Générale Extraordinaire du 14 mai
2019 à acquérir des actions propres pendant une
période de cinq ans, soit jusqu’au 14 mai 2024, à
concurrence de maximum trois millions d’actions, à
un prix unitaire compris entre 20 EUR et 250 EUR.
• l’Assemblée Générale Extraordinaire du 12 mai
2020 a renouvelé l’autorisation donnée au Conseil
d’Administration d’acquérir des actions propres an
d’éviter un dommage grave et imminent (au sens
de l’article 7:215, §1 alinéa 4 CSA) pour une période
de trois ans à dater de la publication au Moniteur
belge de la décision de l’Assemblée Générale
Extraordinaire.
Ces habilitations sont reprises à l’article 11 actuel des
statuts.
En 2021, Solvac n’a pas procédé à des opérations de rachat
d’actions propres. Le Conseil d’Administration bénécie
également d’une habilitation statutaire, jusqu’au 14 mai
2024, lui permettant d’augmenter le capital social à
concurrence d’un montant maximum de 45.000.000
EUR, hors prime d’émission. Cette habilitation est reprise
à l’article 10, § 2 des statuts. Elle ne pourrait toutefois pas
être utilisée en cas d’offre publique d’acquisition sur
Solvac comme prévu à l’article 7 :202 CSA.
Les investisseurs attendent de plus en plus de
l’industrie chimique de réinventer leur programme
de développement durable avec des attentes
environnementales, sociales et de gouvernance plus
élevées. L’évolution vers un investissement éthique
reète l’importance croissante d’intégrer les données
environnementales, sociales et de gouvernance dans
la stratégie d’une entreprise pour créer de la valeur
actionnariale à long terme.
Le souci de Responsabilité Sociétale d’Entreprise
(RSE) chez Solvac reète notre engagement, en tant
qu’actionnaire de référence de Solvay, à contribuer à des
projets tenant compte de ces dés et liés à l’éducation,
l’innovation et la durabilité.
De manière pragmatique, en tenant compte de la taille
réduite de notre organisation, Solvac applique dans son
activité journalière certains des principes généraux de
l’approche de RSE :
• la valorisation du travail d’équipe, la diversité de
son personnel
• la bonne coopération avec certains services du
Groupe Solvay et les partenaires externes,
• la mise en place de formations continues,
• une application des meilleures pratiques de
gouvernance à l’ensemble des niveaux,
• une aide apportée par l’équipe Solvac à une
initiative sociale à Bruxelles
Cet engagement se retrouve aussi au travers des 3
institutions philantropiques décrites ci—après :
1. Fonds Ernest Solvay
Solvac participe au Fonds Ernest Solvay (FES) et a
octroyé un don de 10.000 EUR en 2021 dont une partie
est en faveur des International Solvay Institutes et du
projet Xperilab.
Le Fonds est le principal instrument de la politique de
mécénat du Groupe Solvay. C’est par ce biais que des
prix prestigieux tels que le Chemistry for the Future
Solvay Price sont nancés.
Il est logé au sein de la Fondation Roi Baudouin.
Le Fonds Ernest Solvay soutient des initiatives qui
touchent la chimie, la physique, la biologie, les sciences
mathématiques. Deux fois par an, au printemps
et à l’automne, le Comité de Gestion se réunit pour
sélectionner parmi l’appel à projets lancé, les initiatives
répondant aux objectifs du Fonds, en tenant compte
de leur impact potentiel et leur caractère novateur. Les
initiatives sont des projets portés par des organisations,
en particulier les universités et centres de recherche.
Le Comité de Gestion du Fonds Ernest Solvay est
constitué de membres des Familles Fondatrices, de
membres du Groupe Solvay, de la Fondation Roi
Baudouin et d’un tiers indépendant.
Le nancement des initiatives du Fonds est assuré par
3 pôles :
• son patrimoine historique, actuellement logé au
sein de la Fondation Roi Baudouin (en ce compris
des actions Solvay),
• le soutien proéminent du Groupe Solvay,
• le soutien de familles fondatrices pour certains
projets spéciques.
Le Fonds est ouvert et accueille avec reconnaissance
toute contribution au nancement de ses initiatives.
Suite à son intégration au sein de la Fondation
Roi Baudouin, les dons octroyés bénécient de la
déductibilité scale.
2. International Solvay Institutes
Solvac a versé en 2021 une contribution par l’entremise
du Fonds Ernest Solvay.
Les instituts internationaux Solvay doivent leur
existence à la vision d’Ernest Solvay, qui a fondé
l’Institut international de physique en 1912 et l’Institut
8. Engagement
sociétal
ENGAGEMENT SOCIETAL
34
ENGAGEMENT SOCIÉTAL
35
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
international de chimie en 1913. En 1970, la famille Solvay,
en association avec l’Université Libre de Bruxelles
(ULB) et la Vrije Universiteit Brussel (VUB), a fondé un
organisme indépendant, les International Institutes for
Physics and Chemistry, fondé par Ernest Solvay, pour
poursuivre cette importante quête de l’avancement
des connaissances scientiques. Monsieur Jean-Marie
Solvay préside actuellement le Conseil d’Administration
des Instituts Internationaux de Solvay.
La mission des Instituts Solvay est de soutenir et de
développer la recherche axée sur la curiosité en physique,
chimie et domaines connexes dans le but «d’élargir
et d’approfondir la compréhension des phénomènes
naturels».
L’activité centrale des instituts est l’organisation
périodique des célèbres Conférences Solvay sur
la physique et la chimie. Ce soutien à la science
fondamentale est complété par l’organisation d’ateliers
ouverts sur des thèmes spéciques sélectionnés, des
chaires internationales, des colloques et une école
doctorale internationale.
En plus de ces activités, les instituts Solvay promeuvent
également la vulgarisation de la science en organisant
chaque année les «conférences publiques Solvay»
consacrées aux grands dés scientiques d’aujourd’hui.
Au l des années, les instituts internationaux Solvay sont
devenus un symbole d’excellence scientique et l’une
des institutions de recherche belges les plus connues,
soutenue de manière constante par la famille Solvay
depuis plus de 100 ans, sur 5 générations.
3. Solvay Solidarity fund
La crise sanitaire mondiale à laquelle nous sommes
confrontés depuis 2020 a vu naître des initiatives
diverses dont le trait commun est la solidarité vis-à-vis
de ceux qui ont connu des difcultés.
C’est dans ce contexte que Solvay a décidé de créer, en
avril 2020, sous l’égide de la Fondation Roi Baudouin, le
Fonds de Solidarité Solvay.
Les actionnaires de Solvay et de Solvac ont été invités
à contribuer à ce fonds. Solvac, actionnaire principal de
Solvay, a pris la décision de répondre favorablement à
cette sollicitation, par une contribution de 10 millions
EUR. Chaque actionnaire a pu se prononcer sur sa
contribution personnelle à hauteur d’une partie du
premier acompte du dividende pour l’exercice 2020.
Plus de 6 millions EUR ont été déployés en 2020 et 2021
pour apporter un soutien nancier à des milliers de
familles confrontées à de graves difcultés en raison de
la crise de la Covid-19 ainsi que pour aider les victimes
des inondations en Belgique, en Allemagne et en Chine
où Solvay a des activités importantes.
861 dossiers individuels ont été traités avec l’octroi d’une
aide de 3.500 EUR en moyenne par dossier octroyé. Il y a
eu 30 projets collectifs dans 13 pays différents.
Mais ce fonds vise également à offrir :
• un soutien aux organismes sanitaires et sociaux
qui prennent en charge ces personnes atteintes de
la Covid-19;
• un soutien aux organismes de recherche impliqués
dans la crise la Covid-19 et étendu à d’autres
crises sanitaires ou équivalentes, si les sommes
collectées par le fonds le permettent.
Le Fonds de solidarité Solvay est géré par un Comité
de Gestion composé de 4 membres non rémunérés,
paritairement représentés par la Fondation Roi Baudouin
(FRB), Solvay, un tiers indépendant et un président
honoraire.
Les membres sont :
• Luc Tayart de Borms, Administrateur délégué FRB
• Ilham Kadri, Solvay CEO et Membre du Comité
• Christian Jourquin, Président du Fonds
• Peter Piot, Président honoraire
Le Fonds de Solidarité Solvay continue encore
aujourd’hui à répondre aux besoins des employés de
Solvay du monde entier pour des sollicitations allant
de gardes d’enfants, soins de santé et logements, à des
congés supplémentaires, cédés en solidarité par leurs
collègues, pour prendre soin d’un proche.
A PROPOS DE SOLVAY
36
9.1 Introduction
Créé par Ernest Solvay en 1863, Solvay s’est
continuellement adapté au cours de son histoire. Entre
2010 et 2018, le Groupe a profondément remodelé
son portefeuille. D’un chimiste de commodités incluant
un secteur pharmaceutique, Solvay s’est transformé en
groupe de matériaux avancés et de chimie de spécialités
à forte valeur ajoutée, s’adaptant aux besoins de marchés
en croissance et de clients spéciques.
9.2 A propos de Solvay
Solvay est une entreprise fondée sur la science dont
les technologies apportent des avantages dans de
nombreux domaines de la vie quotidienne. Avec plus de
21 000 employés dans 64 pays, Solvay unit les personnes,
les idées et les éléments an de réinventer le progrès.
Les solutions innovantes du Groupe contribuent à la
création de produits plus sûrs, plus propres et plus
durables que l’on retrouve dans les maisons, les aliments,
les avions, les voitures, les batteries, les smart devices, les
applications médicales et les systèmes de purication
de l’eau et de l’air.
9.3 Raison d’Être du Groupe
En 2021, Solvay a réafrmé sa Raison dʼÊtre, le
pourquoi qui donne tout son sens au travail
individuel et collectif de ses collaborateurs : Solvay
existe pour créer des liens entre les personnes, les
idées et les éléments pour réinventer le progrès.
La Raison d’Être du Groupe exprime la collaboration,
l’innovation et le progrès qui caractérisent Solvay depuis
sa fondation et elle incarne la vision de l’entreprise qui
est de créer une valeur partagée et durable pour tous.
C’est le fondement de la stratégie G.R.O.W. qui vise
à libérer le plein potentiel de Solvay, en renforçant la
collaboration au sein du Groupe, et permet de créer des
solutions qui répondent aux mégatendances, aux dés
et aux besoins des générations futures.
Solvay a déni les conditions profondes qui continueront
de l’orienter à l’avenir:
• Une responsabilité engagée : l’engagement de
Solvay en faveur d’une éthique sans compromis,
de la sécurité, du bien-être et du développement
durable;
• l’unité, pas l’uniformité : Solvay s’exprime au mieux
lorsque le groupe agit en tant que ONE Solvay, rendu
plus fort par sa capacité d’inclusion et sa diversité; et
• la passion de la performance : la volonté de dépasser
ses objectifs, de remettre en question les acquis et
de diriger par la promotion du mérite.
Cette Raison d’Être représente la première étape d’un
parcours de transformation et d’évolution culturelle
pour le Groupe, rendue possible par un nouveau modèle
opérationnel, Solvay ONE.
9.4. Stratégie G.R.O.W
Les activités de Solvay sont en ligne avec 6 grandes
tendances mondiales qui déterminent l’évolution de
l’économie : l’allègement, l’électrication, l’efcacité des
ressources, la santé, l’internet des objets et les solutions
respectueuses de l’environnement.
En ligne avec ces mégatendances, Solvay met en œuvre
une approche stratégique résumée en un acronyme :
G.R.O.W.
Solvay a recentré ses activités en trois segments, chacun
ayant son mandat spécique : Materials (Matériaux),
Chemicals (Chimie) et Solutions an d’assurer la
9. A propos
de Solvay
A PROPOS DE SOLVAY
37
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
croissance, de générer du cash-ow et d’améliorer les
rendements :
• Materials vise une croissance supérieure (Growth):
les Matériaux comprennent les activités Specialty
Polymers et Composite Materials. Ces activités se
caractérisent par une marge élevée, des positions
de leaders sur leurs marchés et répondent
aux besoins actuels et futurs en matière de
développement durable. Solvay aspire à renforcer
sa position de leader dans les matériaux avancés en
tirant parti des synergies entre Specialty Polymers
et Composite Materials, grâce notamment à
sa plateforme de pointe dans le domaine des
thermoplastiques. Le Groupe donnera la priorité
aux investissements et à l’innovation dans ce
segment.
• Chemicals vise à maintenir une génération de
cash solide (Resilient) : Solvay est le leader mondial
dans les activités de Soda Ash, Peroxides, Silica;
Coatis et Rusvinyl sont, quant à eux, des leaders
régionaux. Solvay continuera à se concentrer
sur la génération soutenue de cash et à investir
de manière sélective dans ces activités an de
devenir le groupe chimique afchant la meilleure
conversion en cash.
• Solutions vise des rendements supérieurs
(Optimize) : ce segment comprend les activités de
Novecare, Technology Solutions, Aroma et Special
Chem, qui interviennent dans divers marchés de
niche. Solvay optimisera ces activités en tirant
parti de ses positions de leader an de générer des
rendements et une création de valeurs supérieurs.
• Solvay ONE pour gagner (Win) : Le nouveau
modèle opérationnel permettra de révéler tout le
potentiel du Groupe grâce à la priorisation de ses
ressources nancières, à une approche adaptée
aux besoins des clients et à un plan de gestion
rigoureux des coûts et du cash-ow.
9.5 Quelques chiffres
Le groupe Solvay dont le siège se trouve à Bruxelles se
classe aujourd’hui parmi les trois premières entreprises
mondiales pour la grande majorité de ses activités et
a réalisé un chiffre d’affaires net de 10,1 milliards EUR
en 2021. Solvay est coté sur Euronext Bruxelles (SOLB)
et Paris et aux États-Unis, où ses actions (SOLV Y) sont
négociées dans le cadre d’un programme ADR de
niveau 1.
9.6 Les faits marquants de 2021
Progrès réalisés dans le cadre de ONE Planet
Depuis 2019, Solvay s’est engagé dans un programme
de durabilité - le Solvay One Planet, qui fait partie
intégrante de sa stratégie G.R.O.W. et de la raison d’être
de l’entreprise. Structuré autour de trois piliers: le climat,
les ressources et une vie meilleure, Solvay One Planet
est une feuille de route permettant la création de valeur
partagée pour tous. Solvay a fait de nouvelles avancées
sur ce chemin en 2021, en accélérant ses efforts pour
répondre aux attentes croissantes des parties prenantes,
notamment en protégeant les plus vulnérables pendant
la pandémie, en xant des objectifs environnementaux
plus ambitieux et en établissant des partenariats pour
permettre l’économie circulaire.
Climat
En octobre 2021, Solvay a annoncé son intention
d’atteindre la neutralité carbone pour les émissions
de scope 1 et 2 avant 2040 pour toutes les activités à
l’exception du carbonate de soude et avant 2050 pour
le carbonate de soude. Par conséquent, Solvay a porté
l’objectif pour les émissions de gaz à effet de serre de
-26% à -30%, par rapport à la référence 2018. L’objectif
scope 3 doit répondre au critère des 2°C de l’initiative
Science Based Targets. Une initiative stratégique
a également été lancée en 2021 pour stimuler les
avancées auprès des fournisseurs en 2021. Le Groupe
poursuivra son effort dans cette direction au-delà de
2030 dans le cadre de sa vision de neutralité carbone.
Les émissions de gaz à effet de serre ont été réduites
de -14% à périmètre constant entre 2018 et 2021, dont
-11% liés à des améliorations structurelles et -3% à des
niveaux de production plus faibles. Dans le cadre de sa
transition énergétique, Solvay a identié 36 projets de
réduction des émissions, 21 projets sont déjà déployés.
Ceux-ci représentent une réduction de 2,5 mégatonnes
de CO2 par an, soit l’équivalent du retrait de 1,4 million
de voitures de la circulation.
La réduction du charbon pour la production d’énergie
est déjà en cours avec son abandon progressif dans
deux usines de carbonate de soude en Europe. En 2020,
Rheinberg en Allemagne a commencé à substituer le
charbon à la biomasse, réduisant ainsi les émissions
totales du groupe de -4% d’ici 2025. Plus récemment,
le site de Dombasle, en France, a aussi substitué le
charbon par des combustibles dérivés des déchets
(RDF), ce qui a permis de réduire encore de 2% les
émissions totales du groupe d’ici 2024.
Ressources
Le partenariat tripartite de Solvay avec Veolia et Renault
visant à établir une source d’approvisionnement durable
pour les matières premières stratégiques des batteries
est en bonne voie. Le processus hydrométallurgique
visant à extraire et purier le cobalt, le lithium et le
nickel des cellules de batteries de Veolia en n de vie
s’est avéré concluant. Le projet passe maintenant à la
phase d’ingénierie pour la construction d’une usine
pilote.
L’innovation pour développer des solutions plus
durables est un processus continu pour les équipes de
Solvay, qui collaborent avec leurs partenaires et leurs
clients pour anticiper les besoins futurs et identier
les exigences de performance plus élevées pour les
nouvelles technologies. Par exemple, des solutions pour
la prochaine génération de technologies de batteries
sont en cours de développement avec une feuille de
route claire (batterie Gen 3 et batterie à l’état solide
Gen 4). Solvay est le précurseur en Europe pour cette
nouvelle technologie et la société investit dans une
usine pilote la plus avancée d’Europe. Toujours sur le
marché automobile, Solvay s’est associé à Bridgestone
et Arlanxeo pour lancer TECHSYN, une nouvelle
plateforme technologique pour les pneus qui réduit la
consommation globale de carburant et les émissions
de CO2 tout en améliorant le kilométrage parcouru.
Une meilleure qualité de vie
Cette année, Solvay a lancé le programme Solvay One
Dignity avec l’objectif d’accélérer la diversité, l’équité et
l’inclusion au sein de son organisation.
En ce qui concerne la diversité, Solvay accélèrera l’équité
entre les genres à tous les niveaux intermédiaires et
supérieurs d’ici 2030.
En ce qui concerne l’équité entre les genres, Solvay
s’efforce également de garantir un recrutement
équitable avec un objectif de présence de 50% des
groupes sous-représentés, y compris les femmes, dans
la liste des candidats présélectionnés pour tous les
postes de niveau intermédiaire et supérieur. En ce qui
concerne l’équité salariale, Solvay collecte des données
pour aider la société à identier les éventuelles inégalités
salariales injustiées entre les prols du Groupe. Bien
qu’il y ait encore des progrès à faire, le rapport actuel
entre les salaires de base des femmes et des hommes
par catégorie de management est encourageant.
Solvay a l’intention de publier ces résultats pour les
pays les plus signicatifs dans son rapport annuel 2021,
dans un souci de transparence.
Autre fait marquant, le lancement d’un nouveau
programme de mentorat. Près de 25% de ses jeunes
cadres féminins ont répondu à un appel à volontaires
pour participer au «The A Effect Ambition Challenge»,
un programme international conçu pour aider les
femmes à accélérer leur carrière. En 2021, 150 femmes
ont participé au programme et 300 autres femmes
devraient y participer en 2022.
Dans son intention de construire un lieu de travail
plus inclusif, Solvay a lancé une enquête mondiale
pour évaluer la culture inclusive. 80% des employés
estiment qu’ils peuvent être «eux-mêmes» au travail.
Bien qu’il s’agisse d’un excellent résultat, l’enquête
a mis en évidence certains domaines dans lesquels
Solvay doit concentrer ses efforts en 2022, comme
A PROPOS DE SOLVAY
38
Meet the lab
leading research
for more
sustainable
chemistry
l’importance de s’exprimer en cas de comportements
non inclusifs.
En décembre 2021, Solvay a lancé un programme
mondial d’actionnariat salarié, qui est historique pour
l’entreprise et ses employés - le premier de ce type
depuis que l’entreprise est entrée en bourse en 1967.
Avec cette initiative, la société cherche à mieux associer
les employés à la performance du Groupe en leur
offrant une décote de 10% sur les actions Solvay.
Le Fonds de solidarité Solvay a récolté 15 millions EUR
en 2020 grâce au soutien de ses actionnaires, des
administrateurs, du CEO et des cadres exécutifs, et
des employés. Créé à l’origine pour aider les employés
à faire face aux difcultés dues à la pandémie de la
Covid-19, le fonds s’attaque également cette année à
d’autres types de difcultés, comme les conséquences
des inondations en Belgique, en Allemagne et en
Chine. À ce jour, 2,4 millions EUR ont été versés à des
particuliers et 4 millions EUR à des aides collectives : 30
projets dans 13 pays.
Au 31/12/2019 Au 31/12/2020 Au 31/12/2021En millions EUR
Chiffre d’affaires net 10.244 8.965 10.105
EBITDA sous-jacent 2.322 1.945 2.356
Résultat net 118 -962 948
Dividende brut (en EUR) 3,75 3,75 3,75
Capitaux propres 9.625 7.304 8.851
% de la participation de Solvac dans le capital de Solvay 30,71 30,81 30,81
39
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
40
COMPTES ANNUELS
41
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
10.
Comptes
annuels
42
COMPTES ANNUELS
Actifs immobilisés 2.697.701 2.697.692
Immobilisations incorporelles 16 11
Autres immob incorporelles 16 11
Immobilisations corporelles 18 14
Autres immob corporelles 18 14
2.697.667 2.697.667
2.697.667 2.697.667
Participations 2.697.667 2.697.667
Créances 0 0
Actifs circulants 49.386 49.568
Créances à un an au plus 48.932 48.932
Créances commerciales 0 0
Autres créances 48.932 48.932
Placements de trésorerie 0 0
Autres placements 0 0
Valeurs disponibles 403 584
Comptes de régularisation 51 51
Charges à reporter 51 51
TOTAL DE L’ACTIF 2.747.087 2.747.260
Capitaux propres 2.528.930 2.530.024
Capital 192.787 192.787
Capital souscrit 192.787 192.787
Prime d’émission 572.822 572.822
Réserves 378.689 378.689
Réserve légale 19.278 19.278
Réserves indisponibles 359.411 359.411
Réserves disponibles 0 0
1.384.632 1.385.727
Dettes 218.158 217.236
Dettes à plus d’un an 150.000 150.000
Établissements de crédit 150.000 150.000
Dettes à un an au plus 66.885 65.797
Dettes nancières 51.000 49.900
Établissements de crédit 51.000 49.900
Dettes commerciales 134 132
Dettes scales, salariales & sociales 13.551 13.608
Autres dettes 2.200 2.158
Comptes de régularisation 1.273 1.439
Charges à imputer 1.273 1.439
TOTAL DU PASSIF 2.747.087 2.747.260
Bilan au 31 décembre 2021 (en milliers EUR)
31/12/2020
31/12/2020
ACTIF
PASSIF
31/12/2021
31/12/2021
Entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation
COMPTES ANNUELS
43
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
Ventes et prestations 3 3
Autres produits d’exploitation 3 3
Coût des prestations -3.999 -1.815
Services et biens divers -1.320 -1.442
Rémunérations -217 -223
Amortissements -9 -9
Provisions pour risques et charges 0 0
Autres charges d’exploitation -118 -141
Produits et charges d’exploitation non récurrentes -2.336 0
-3.997 -1.812
122.082 122.331
Produits des immobilisations Financières 122.082 122.331
Dividendes 122.082 122.331
Produits des actifs circulants 0 0
Intérêts 0 0
Autres produits nanciers 0 0
-3.688 -3.144
Charges des dettes -3.684 -3.138
Autres charges nancières -3 -6
114.398 117.375
Impôts et taxes
Compte de résultats 2021 (en milliers EUR)
12 mois
2021
12 mois
2020
44
COMPTES ANNUELS
VII. COMPTES DE RÉGULARISATION (Rubrique X de l’Actif)
2020 2021
Charges à reporter 51 51
Intérêts à recevoir 0 0
IV. ÉTAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
(Rubrique IV de l’Actif)
1. PARTICIPATIONS ACTIONS ET WARRANTS (Rubrique A1)
a) VALEUR D’ACQUISITION
Au terme de l’exercice précédent 2.697.667
Mutations de l’exercice :
Acquisitions 0
Cessions & retraits 0
Transferts d’une rubrique à une autre
Au terme de l’exercice 2.697.667
d) MONTANTS NON APPELÉS 0
Valeur comptable nette au terme de l’exercice (a - d) 2.697.667
2. CRÉANCES
Au terme de l’exercice précédent 0
Mutation de l’exercice :
Additions 0
Remboursements 0
Au terme de l’exercice 0
V. PARTICIPATIONS ET ACTIONS DÉTENUES DANS D’AUTRES SOCIÉTÉS
DÉNOMINATION
ET SIÈGE
ACTIONS DÉTENUES
DONNÉES EXTRAITES DES DERNIERS
COMPTES ANNUELS DISPONIBLES
DIRECTEMENT
PAR FILIALES
ET SOUS-
FILIALES
COMPTES
ANNUELS
ARRÉTÉS AU
UNITÉS
MONÉTAIRES
FONDS
PROPRES
RÉSULTAT
NET
NOMBRE % %
(+) OU (-)
(EN MILLIERS D’UNITÉS
MONÉTAIRES)
Société associée
Solvay S.A.
Bruxelles
32.621.583 30,81 % 31/12/2020 EUR 8.871.519 -2.067.933
Annexe aux comptes annuels (en milliers EUR)
COMPTES ANNUELS
45
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
VIII. ÉTAT DU CAPITAL
MONTANTS
EN MILLIERS EUR
NOMBRE
D’ACTIONS
A. CAPITAL SOCIAL
1. Capital souscrit (Rubrique I.A du passif)
Au terme de l’exercice précédent 192.787 21.375.033
Modications au cours de l’exercice 0 0
Au terme de l’exercice 192.787 21.375.033
2. Représentation du capital
2.1. Catégories d’actions
Actions intégralement libérées
sans désignation de valeur nominale
• ordinaires, valorisées à 9 EUR/action 192.787 21.375.033
2.2. Actions nominatives ou dématérialisées
• nominatives 192.787 21.375.033
• dématérialisées 0 0
E. CAPITAL AUTORISÉ NON SOUSCRIT 45.000
G. Seul un actionnaire a déclaré détenir 5 % des actions de la société dans le cadre de l’article 4, § .2, de la loi
du 2 mars 1989 relative à la publication des participations importantes dans les sociétés cotées en bourse et
réglementant les offres publiques d’acquisition.
X. ÉTAT DES DETTES
2020 2021
À PLUS D’UN AN
A.DETTES FINANCIÈRES
Établissements de crédit ( Rubrique VIII A 4 du passif ) 150.000 150.000
À UN AN AU PLUS
A. DETTES FINANCIÈRES
2. Autres emprunts 51.000 49.900
C. DETTES COMMERCIALES
1. Fournisseurs (Rubrique IX.C.1 du Passif) 134 132
E. DETTES FISCALES SALARIALES ET SOCIALES
1. Impôts (Rubrique IX.E.1 du Passif)
b) Dettes scales non échues 13.506 13.516
2. Rémunérations et charges sociales 46 92
F. AUTRES DETTES 2.200 2.158
XI. COMPTES DE RÉGULARISATION (Rubrique X du passif)
2020 2021
INTÉRÊTS À PAYER 1.273 1.439
XII. RÉSULTATS D’EXPLOITATION
2020 2021
F. CHARGES DIVERSES COURANTES
Rubrique E des charges
Autres 118 141
XIII. RÉSULTATS FINANCIERS
2020 2021
D. AUTRES CHARGES FINANCIÈRES
(Rubrique B des charges)
Divers 3 6
46
COMPTES ANNUELS
XV. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT (en milliers EUR)
2020 2021
1. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT DE L’EXERCICE 0 0
a) Impôts & précomptes dus ou versés 0 0
b) Régularisations d’impôts & reprises de provisions scales
d’exercices antérieurs
0 0
c) Charges scales estimées 0 0
d) Suppléments d’impôts dus ou versés d’exercices antérieurs 0 0
XVII. DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN
2020 2021
Garanties réelles constituées par l’entreprise sur ses actifs propres :
• au 31/12/2020, 2.715.010 actions Solvay gagées en faveur
de BNP Fortis banque, cours = 96,88 EUR
263.030
• au 31/12/2020, 830.085 actions Solvay gagées en faveur
de KBC banque, cours = 96,88 EUR
80.419
• au 31/12/2021, 2.664.955 actions Solvay gagées en faveur
de BNP Fortis banque, cours = 102,20 EUR
272.358
• au 31/12/2021, 590.000 actions Solvay gagées en faveur
de KBC banque, cours = 102,20 EUR
60.298
XVI. AUTRES TAXES ET IMPÔTS À CHARGE DE TIERS
2020 2021
B. MONTANTS RETENUS À CHARGE DE TIERS AU TITRE DE
2.PRÉCOMPTE MOBILIER 35.000 33.697
XVIII. RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIÉES ET
LES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL EXISTE
UN LIEN DE PARTICIPATION
2020 2021
1. IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 2.697.667 2.697.667
• Participations 2.697.667 2.697.667
• Créances 0 0
2. CRÉANCES 48.932 48.932
• À un an au plus 48.932 48.932
3. DETTES 0 0
• À un an au plus 0 0
4. RÉSULTATS FINANCIERS
Produits 122.082 122.331
• des immobilisations nancières 122.082 122.331
• des actifs circulants 0 0
• des créances 0 0
Charges 0 0
• des dettes 0 0
XIX. BILAN SOCIAL ET RÉMUNÉRATION DU COMMISSAIRE
Le bilan social fait l’objet d’une publication au sein des comptes annuels statutaires déposés à la Banque Nationale.
Le mandat du commissaire est rémunéré à hauteur de 14.450,73 EUR TVAC en 2021
Le commissaire a également effectué une mission pour les agréments pour un montant de 25.337,40 EUR TVAC en 2021.
COMPTES ANNUELS
47
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
XX. RÉSUME DES RÈGLES PROPRES À L’ENTREPRISE ET PRÉSIDANT
AUX ÉVALUATIONS DANS L’INVENTAIRE
1. Frais d’établissement
Les frais d’établissement sont pris totalement en
charge dans l’exercice au cours duquel ils sont exposés ;
l’amortissement des frais d’émission d’emprunts peut
être réparti sur la durée de ces emprunts.
2. Immobilisations incorporelles
Lorsque leur durée d’utilisation est limitée dans le temps,
les immobilisations incorporelles acquises de tiers font
l’objet d’amortissements répartis, par tranches égales,
sur leur durée probable d’utilisation.
3. Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles dont l’utilisation est
limitée dans le temps font l’objet d’amortissements
linéaires répartis sur leur durée de vie estimée ;
cependant, il peut être fait usage de la faculté de
pratiquer des amortissements dégressifs.
Des réductions de valeur sont actées sur les
immobilisations nancières lorsque leur évaluation fait
apparaître une moins-value durable par rapport à leur
valeur d’acquisition ou d’apport.
5. Placements de trésorerie et valeurs disponibles
Ces éléments font l’objet de réductions de valeur lorsqu’il
existe un risque appréciable d’insolvabilité du débiteur
et/ou lorsque leur valeur probable de réalisation est
inférieure à celle pour laquelle ils gurent dans les livres.
6. Provisions pour risques et charges
À la clôture de l’exercice, il est procédé à un examen des
risques dont l’existence pourrait justier la constitution
de nouvelles provisions et/ou la modication des
provisions existantes.
7. Conversion en EUR des transactions,
actifs et passifs libellés en devises
Il est fait application :
• du taux de change historique pour la valorisation
des valeurs à revenu variable représentatives
d’immobilisations nancières ;
• du taux de change en vigueur à la n de l’exercice
pour les autres avoirs et les dettes.
Les écarts de conversion qui en résultent sont
maintenus au bilan en compte de régularisation
lorsqu’ils correspondent à des gains latents ; lorsqu’ils
correspondent à des pertes latentes, ils sont
comptabilisés en compte de résultats, de même que les
différences de change réalisées sur les transactions en
devises étrangères.
Comptes annuels arrêtés par
le Conseil d’Administration, le 24 février 2022
Vériés
par le Commissaire
RAPPORT DU COMMISSAIRE
48
11. Rapport du commissaire
Dans le cadre du contrôle légal des comptes annuels
de So lva c SA (la « société »), nous vous présentons notre
rapport du commissaire. Celui-ci inclut notre rapport
sur les comptes annuels ainsi que les autres obligations
légales et réglementaires. Le tout constitue un ensemble
et est inséparable.
Nous avons été nommés en tant que commissaire par
l’assemblée générale du 14 mai 2019, conformément à la
proposition de l’organe d’administration. Notre mandat
de commissaire vient à échéance à la date de l’assemblée
générale délibérant sur les comptes annuels clôturés au
31 décembre 2021. Nous avons exercé le contrôle légal
des comptes annuels de Solvac SA durant 21 exercices
consécutifs.
Rapport sur les comptes annuels
Opinion sans réserve
Nous avons procédé au contrôle légal des comptes
annuels de la société, comprenant le bilan au 31 décembre
2021, ainsi que le compte de résultats pour l’exercice clos
à cette date et l’annexe, dont l e total du b ilan s’élève à
2.747.260 (000) EUR et dont le compte de résultats se
solde par un bénéce de l’exercice de 117.375 (000) EUR.
À notre avis, ces comptes annuels donnent une image
dèle du patrimoine et de la situation nancière de la
société au 31 décembre 2021, ainsi que de ses résultats
pour l’exercice clos à cette date, conformément au
référentiel comptable applicable en Belgique.
Fondement de l’opinion sans réserve
Nous avons effectué notre audit selon les Normes
internationales d’audit (ISA), telles qu’applicables
en Belgique. Par ailleurs, nous avons appliqué les
normes internationales d’audit approuvées par
l’IAASB applicables à la présente clôture et non encore
approuvées au niveau national. Les responsabilités
qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus
amplement décrites dans la section « Responsabilités du
commissaire relatives à l’audit des comptes annuels » du
présent rapport. Nous nous sommes conformés à toutes
les exigences déontologiques qui s’appliquent à l’audit
des comptes annuels en Belgique, en ce compris celles
concernant l’indépendance.
Nous avons obtenu de l’organe d’administration et des
préposés de la société, les explications et informations
requises pour notre audit.
Nous estimons que les éléments probants que nous
avons recueillis sont sufsants et appropriés pour fonder
notre opinion.
Points clés de l’audit
Les points clés de l’audit sont les points qui, selon notre
jugement professionnel, ont été les plus importants lors
de l’audit des comptes annuels de la période en cours.
Ces points ont été traités dans le contexte de notre
audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et
lors de la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous
n’exprimons pas une opinion distincte sur ces points.
Nous n’avons pas soulevé de point clé de l’audit dans le
cadre de notre audit des comptes consolidés de Solvac
SA. Toutefois, nous attirons l’attention du lecteur sur les
points clés de l’audit qui sont identiés dans le rapport
du commissaire sur les comptes consolidés de Solvay SA.
Responsabilités de l’organe d’administration
relatives à l’établissement des comptes annuels
L’organe d’administration est responsable de
l’établissement des comptes annuels donnant une
image dèle conformément au référentiel comptable
applicable en Belgique, ainsi que du contrôle interne
qu’il estime nécessaire à l’établissement de comptes
annuels ne comportant pas d’anomalies signicatives,
que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe
à l’organe d’administration d’évaluer la capacité de
la société à poursuivre son exploitation, de fournir, le
cas échéant, des informations relatives à la continuité
d’exploitation et d’appliquer le principe comptable de
continuité d’exploitation, sauf si l’organe d’administration
a l’intention de mettre la société en liquidation ou de
cesser ses activités ou s’il ne peut envisager une autre
solution alternative réaliste.
Responsabilités du commissaire relatives
à l’audit des comptes annuels
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable
que les comptes annuels pris dans leur ensemble
ne comportent pas d’anomalies signicatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs,
et d’émettre un rapport du commissaire contenant
notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois
pas qu’un audit réalisé conformément aux normes
ISA permettra de toujours détecter toute anomalie
signicative existante. Les anomalies peuvent provenir
à l’assemblée générale de Solvac SA pour l’exercice clos le 31 décembre
2021 - Comptes annuels
RAPPORT DU COMMISSAIRE
49
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées
comme signicatives lorsque l’on peut raisonnablement
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement
ou en cumulé, inuencer les décisions économiques
que les utilisateurs des comptes annuels prennent en se
fondant sur ceux-ci.
Lors de l’exécution de notre contrôle, nous respectons
le cadre légal, réglementaire et normatif qui s’applique
à l’audit des comptes annuels en Belgique. L’étendue
du contrôle légal des comptes ne comprend pas
d’assurance quant à la viabilité future de la société ni
quant à l’efcience ou l’efcacité avec laquelle l’organe
d’administration a mené ou mènera les affaires de la
société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux
normes ISA et tout au long de celui-ci, nous exerçons
notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit
critique. En outre :
• nous identions et évaluons les risques que les
comptes annuels comportent des anomalies
signicatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d’erreurs, dénissons et mettons en
œuvre des procédures d’audit en réponse à ces
risques, et recueillons des éléments probants
sufsants et appropriés pour fonder notre opinion.
Le risque de non-détection d’une anomalie
signicative provenant d’une fraude est plus élevé
que celui d’une anomalie signicative résultant
d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsication, les omissions volontaires,
les fausses déclarations ou le contournement du
contrôle interne ;
• nous prenons connaissance du contrôle interne
pertinent pour l’audit an de dénir des procédures
d’audit appropriées en la circonstance, mais non
dans le but d’exprimer une opinion sur l’efcacité
du contrôle interne de la société ;
• nous apprécions le caractère approprié des
méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites
par l’organe d’administration, de même que des
informations les concernant fournies par ce dernier ;
• nous concluons quant au caractère approprié
de l’application par l’organe d’administration du
principe comptable de continuité d’exploitation
et, selon les éléments probants recueillis, quant à
l’existence ou non d’une incertitude signicative
liée à des événements ou situations susceptibles de
jeter un doute important sur la capacité de la société
à poursuivre son exploitation. Si nous concluons
à l’existence d’une incertitude signicative, nous
sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de
notre rapport du commissaire sur les informations
fournies dans les comptes annuels au sujet de
cette incertitude ou, si ces informations ne sont
pas adéquates, d’exprimer une opinion modiée.
Nos conclusions s’appuient sur les éléments
probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport
du commissaire. Cependant, des situations ou
événements futurs pourraient conduire la société à
cesser son exploitation ;
• nous apprécions la présentation d’ensemble, la
structure et le contenu des comptes annuels
et évaluons si les comptes annuels reètent les
opérations et événements sous-jacents d’une
manière telle qu’ils en donnent une image dèle.
Nous communiquons aux personnes constituant le
gouvernement d’entreprise notamment l’étendue des
travaux d’audit et le calendrier de réalisation prévus,
ainsi que les observations importantes découlant de
notre audit, y compris toute faiblesse signicative dans
le contrôle interne.
Nous fournissons également aux personnes constituant
le gouvernement d’entreprise une déclaration
précisant que nous nous sommes conformés aux
règles déontologiques pertinentes concernant
l’indépendance, et leur communiquons, le cas échéant,
toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent
raisonnablement être considérés comme susceptibles
d’avoir une incidence sur notre indépendance ainsi que
les éventuelles mesures de sauvegarde y relatives.
Parmi les points communiqués aux personnes
constituant le gouvernement d’entreprise, nous
déterminons les points qui ont été les plus importants
lors de l’audit des comptes annuels de la période en
cours, qui sont de ce fait les points clés de l’audit. Nous
décrivons ces points dans notre rapport du commissaire,
sauf si la loi ou la réglementation en interdit la publication.
Autres obligations légales et
réglementaires
Responsabilités de l’organe d’administration
L’organe d’administration est responsable de la
préparation et du contenu du rapport de gestion, de
la déclaration non nancière annexée à celui-ci et
des autres informations contenues dans le rapport
annuel, des documents à déposer conformément aux
dispositions légales et réglementaires, du respect des
dispositions légales et réglementaires applicables à la
tenue de la comptabilité ainsi que du respect du Code
des sociétés, du Code des sociétés et des associations et
des statuts de la société.
50
Responsabilités du commissaire
Dans le cadre de notre mandat et conformément
à la norme belge complémentaire aux normes
internationales d’audit (ISA) telles qu’applicables en
Belgique, notre responsabilité est de vérier, dans
leurs aspects signicatifs, le rapport de gestion, la
déclaration non nancière annexée à celui-ci et les
autres informations contenues dans le rapport annuel,
certains documents à déposer conformément aux
dispositions légales et réglementaires, et le respect de
certaines dispositions du Code des sociétés, du Code
des sociétés et des associations et des statuts, ainsi que
de faire rapport sur ces éléments.
Aspects relatifs au rapport de gestion et aux autres
informations contenues dans le rapport annuel
A l’issue des vérications spéciques sur le rapport de
gestion, nous sommes d’avis que celui-ci concorde avec
les comptes annuels pour le même exercice et a été
établi conformément aux articles 3:5 et 3:6 du Code des
sociétés et des associations.
Dans le cadre de notre audit des comptes annuels, nous
devons également apprécier, en particulier sur la base de
notre connaissance acquise lors de l’audit, si le rapport
de gestion comporte une anomalie signicative, à savoir
une information incorrectement formulée ou autrement
trompeuse. Sur base de ces travaux, nous n’avons pas
d’anomalie signicative à vous communiquer.
Mention relative au bilan social
Le bilan social, à déposer à la Banque nationale de
Belgique conformément à l’article 3:12, § 1, 8° du Code
des sociétés et des associations, traite, tant au niveau
de la forme qu’au niveau du contenu, des mentions
requises par ce Code, en ce compris celles concernant
l’information relative aux salaires et aux formations, et ne
comprend pas d’incohérences signicatives par rapport
aux informations dont nous disposons dans le cadre de
notre mission.
Mentions relatives à l’indépendance
• Notre cabinet de révision et notre réseau n’ont pas
effectué de missions incompatibles avec le contrôle
légal des comptes annuels et notre cabinet de
révision est resté indépendant vis-à-vis de la société
au cours de notre mandat.
• Les honoraires relatif s aux missions complémentaires
compatibles avec le contrôle légal des comptes
annuels visées à l’article 3:65 du Code des sociétés
et des associations ont correctement été valorisés et
ventilés dans l’annexe aux comptes annuels.
Autres mentions
• Sans préjudice d’aspects formels d’importance
mineure, la comptabilité est tenue conformément
aux dispositions légales et réglementaires
applicables en Belgique.
• La répartition des résultats proposée à l’assemblée
générale est conforme aux dispositions légales et
statutaires.
• Nous n’avons pas à vous signaler d’opération
conclue ou de décision prise en violation des statuts,
du Code des sociétés ou, à partir 1er janvier 2020, du
Code des sociétés et des associations.
• Au cours de l’exercice, deux acomptes sur dividende
ont été distribués à propos desquels nous avons
établi les rapports joints en annexe, conformément
aux exigences légales.
RAPPORT DU COMMISSAIRE
Signé à Zaventem, le 15 mars 2022.
Le commissaire
Deloitte Réviseurs d’Entreprises SRL
Représentée par
Michel Denayer Corine Magnin
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
51
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
12.
É
consolidés
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
52
Les états nanciers qui suivent ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 24 février 2022. Ils ont été établis
conformément aux méthodes comptables IFRS décrites dans les pages qui suivent.
NOTES 2020 2021
Bénéce / (Perte) de la participation mise en équivalence (1) -304 298
Charges opérationnelles -4 -2
Charges intérêts (2) -4 -3
Résultat net -312 293
Résultat net par action (EUR) de base et dilué (3) -14,6 13,7
NOTES 2020 2021
Résultat net -312 293
Autres éléments du résultat global
(i)
Eléments recyclables
Prots et pertes sur instruments de couverture
dans une couverture de ux de trésorerie
Ecarts de conversion liés à des activités à l'étranger -221 160
Eléments non-recyclables
Prots et pertes sur instruments capitaux propres évalués à la juste
valeur par le biais des autres éléments du résultat global
Réévaluation du passif net au titre des prestations dénies -54 177
Charges d'impôts relatives aux éléments recyclables et non-recyclables
Charges d'impôts relatives aux éléments recyclables et non-recyclables -1 -24
Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés -262 318
Résultat global (4) -574 611
NOTES 2020 2021
Résultat net -312 293
Charges intérêts 4 3
(Bénéce) / Perte de la participation mise en équivalence (1) 304 -298
Variation du fonds de roulement -1 0
Dividendes reçus de Solvay 122 122
Flux de trésorerie des activités opérationnelles 117 120
Acquisition de titres Solvay (1) -8 0
Vente de titres Solvay 0 0
Flux de trésorerie des activités d'investissement -8 0
Augmentation de capital 0 0
Acquisition d'actions propres 0 0
Augmentation de dettes nancières (2) (5) (11) 51 50
Remboursement de dettes nancières (2) (5) (11) -40 -51
Intérêts payés (2) -4 -3
Dividendes payés (6) -116 -116
Variation des impôts liés aux dividendes payés 0 0
-109 -120
Variation nette de trésorerie 0 0
Trésorerie à l'ouverture 0 0
Trésorerie à la clôture 0 0
Compte de résultats consolidés (en millions EUR)
État du résultat global consolidé (en millions EUR)
de trésorerie consolidés (en millions EUR)
(i) Les autres éléments du résultat global proviennent de l’état des variations de capitaux propres de Solvay SA. Plus d’informations sont disponibles dans le communiqué de presse de cette dernière.
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
53
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
NOTES 2020 2021
ACTIF
Immobilisations corporelles 0 0
Actifs non courants : participations mises en équivalence (1) 2.619 3.094
Goodwill (1) 343 343
Participations mises en équivalence hors goodwill 2.276 2.751
Actifs courants : créances court terme (7) 49 49
Trésorerie et équivalents de trésorerie 0 0
Total de l'actif 2.668 3.143
PASSIF
Capitaux propres (8) 2.450 2.926
Capital 192 192
Réserves 2.258 2.734
(2) (11) 150 150
Passifs courants 68 67
Dettes nancières à court terme (5) (11) 51 50
Dettes scales 13 13
Autres passifs court terme 4 4
Total du passif 2.668 3.143
(en millions EUR)
État des variations des capitaux propres consolidés (en millions EUR)
CAPITAL
SOCIAL
PRIMES
D’ÉMISSION
ACTIONS
PROPRES
OBLIGATIONS
HYBRIDES
PERPÉTUELLES
RÉSULTATS
NON
DISTRIBUÉS
ÉCARTS DE
CONVERSION, DE
JUSTE VALEUR ET
PLANS DE PENSION
À PRESTATIONS
DÉFINIES
TOTAL DES
CAPITAUX
PROPRES
Valeur comptable au 31/12/2019 192 568 0 544 2.250 -379 3.175
Résultat de l’année -312 -312
Autres éléments du résultat global -262 -262
Résultat global -312 -262 -574
Dividendes -116 -116
-157 -1 -158
Obligations Hybrides Emissions 156 156
Acquisition / vente d’actions propres 0
Variations de périmètre et autres -33 -33
Valeur comptable au 31/12/2020 192 568 0 543 1.788 -641 2.450
Résultat de l’année 293 293
Autres éléments du résultat global 318 318
Résultat global 293 318 611
Dividendes -116 -116
Obligations Hybrides Emissions 0
Acquisition / vente d'actions propres 0
Variations de périmètre et autres -19 -19
Valeur comptable au 31/12/2021 192 568 0 543 1.946 -323 2.926
Obligations Hybrides Remboursement
Obligations Hybrides Remboursement
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
54
Méthodes comptables IFRS
Les principales méthodes comptables adoptées dans
l’établissement des états nanciers consolidés sont les
suivantes :
I. Informations générales
et normes IFRS applicables
Solvac est une société anonyme de droit belge cotée
sur Euronext Bruxelles dont la principale activité est la
détention d’une participation de 30,81 % de Solvay SA.
Les états nanciers consolidés pour l’exercice clos
au 31 décembre 2021 ont été établis conformément
au référentiel IFRS (International Financial Reporting
Standards, Normes internationales d’information
nancière) tel qu’adopté par l’Union Européenne.
Changements obligatoires de méthodes comptables
Aucune modication n’a été apportée aux principes
comptables par rapport à ceux qui ont été utilisés
pour l’établissement des derniers comptes consolidés
établis au 31 décembre 2020, à l’exception des normes
suivantes applicables pour la période annuelle ouverte
à compter du 1er janvier 2021 et détaillées ci-après.
• Amendements aux IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et
IFRS 16 Réforme des taux d’intérêt de référence –
phase 2
• Amendement à IFRS 16 Contrats de location :
Allégements de loyer liés à la COVID-19 (applicable
pour les périodes annuelles ouvertes à compter du
1er juin 2020)
• Amendements à IFRS 4 Contrats d’assurance
– Prolongation de l’exemption temporaire de
l’application d’IFRS 9 jusqu’au 1er janvier 2023
(applicables pour les périodes annuelles ouvertes à
compter du 1er janvier 2021)
Ces normes et interprétation nouvelles et amendées
n’ont pas eu d’impact signicatif sur les états nanciers
consolidés de Solvac.
Textes en vigueur après la date de clôture
Solvac n’a pas anticipé l’application des normes et
interprétations nouvelles et amendées qui entrent en
vigueur après le 31 décembre 2021, à savoir :
• Amendement à IFRS 16 Contrats de location :
Allégements de loyer liés à la COVID-19 au-delà du
30 juin 2021 (applicable pour les périodes annuelles
ouvertes à compter du 1er avril 2021)
• Amendements à IAS 16 Immobilisations corporelles :
produits antérieurs à l’utilisation prévue (applicables
pour les périodes annuelles ouvertes à compter du
1er janvier 2022)
• Amendements à IAS 37 Provisions, passifs
éventuels et actifs éventuels : contrats décitaires
- Coût d’exécution du contrat (applicables pour
les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er
janvier 2022)
• Amendements à IFRS 3 Regroupements
d’entreprises : référence au cadre conceptuel
(applicables pour les périodes annuelles ouvertes à
compter du 1er janvier 2022)
• Améliorations annuelles 2018–2020 des IFRS
(applicables pour les périodes annuelles ouvertes à
compter du 1er janvier 2022)
• IFRS 17 Contrats d’assurance (applicable pour les
périodes annuelles ouvertes à compter du 1er
janvier 2023)
• Amendements à IAS 1 Présentation des états
nanciers : classication de passifs comme courants
ou non-courants (applicables pour les périodes
annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023,
mais non encore adoptés au niveau européen)
• Amendements à IAS 1 Présentation des états
nanciers et à l’énoncé de pratiques en IFRS 2 :
Informations à fournir sur les méthodes comptables
(applicables pour les périodes annuelles ouvertes
à compter du 1er janvier 2023, mais non encore
adoptés au niveau européen)
• Amendements à IAS 8 Méthodes comptables,
changements d’estimations comptables et erreurs :
Dénition d’estimations comptables (applicables
pour les périodes annuelles ouvertes à compter du
1er janvier 2023, mais non encore adoptés au niveau
européen)
• Amendements à IAS 12 Impôts sur le résultat: Impôts
différés relatifs à des actifs et passifs résultant d’une
même transaction (applicables pour les périodes
annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023,
mais non encore adoptés au niveau européen)
L’impact de l’application future de ces normes et
interprétations sur les comptes du Groupe Solvay est
détaillée dans son rapport annuel. Leur application au
niveau de Solvac ne devrait pas avoir d’impact signicatif
sur les états nanciers consolidés.
II. Consolidation
Le Conseil d’Administration estimant que Solvac exerce
une inuence notable sur Solvay, la participation
dans Solvay SA a été intégrée dans les états nanciers
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
55
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
consolidés de Solvac par la méthode de mise en
équivalence. Cette méthode prend en compte la part
de Solvac SA dans les états nanciers du Groupe Solvay,
établis au 31 décembre de l’exercice, selon les méthodes
comptables IFRS de Solvay (voir le rapport annuel de
Solvay). Selon la méthode de la mise en équivalence,
une participation dans une entreprise associée est
initialement comptabilisée au coût dans l’état consolidé
de la situation nancière, puis est ajustée par la suite
pour comptabiliser la quote-part du Groupe dans le
résultat net et les autres éléments du résultat global de
l’entreprise associée.
III. Information sectorielle
Etant donné la nature de holding de la société, il n’y a pas
lieu de présenter d’information par secteur d’activité ou
géographique. Ces données relatives à la participation
dans Solvay sont disponibles dans les états nanciers de
cette dernière.
IV. Dépréciation d’actifs
A chaque date de clôture, le Groupe revoit la valeur
comptable des participations an d’apprécier s’il existe
un indice montrant qu’un actif a pu perdre de la valeur.
S’il existe un tel indice, la valeur recouvrable de l’actif est
estimée, an de déterminer l’étendue de l’éventuelle
dépréciation
Emprunts bancaires
Les emprunts et les découverts bancaires sont
comptabilisés au montant net obtenu. Les charges
nancières, incluant les primes payables sur règlement
ou remboursement, sont prises en charge sur la durée
estimée de mise à disposition.
Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie
comprennent les espèces et les dépôts à vue, les
placements à court terme (moins de 3 mois) et des
placements très liquides qui sont facilement convertibles
en un montant connu de trésorerie et qui sont soumis
à un risque négligeable de changement de valeur.
Autres Créances
Les autres créances suivent un modèle de gestion
dont l’objectif est d’en percevoir les ux de trésorerie
contractuels. Ils sont évalués à leur coût amorti, c’est-
à-dire, le montant de comptabilisation initial majoré, ou
diminué, de l’amortissement cumulé de toute différence
entre ce montant initial et le montant à l’échéance, et
diminué de toute réduction de valeur pour dépréciation
ou non recouvrabilité.
Ces autres créances sont comptabilisés sous la rubrique
« Actifs courants – créances court terme ».
VI. Comptabilisation des produits
Un produit est comptabilisé lorsqu’il est probable qu’il
sera acquis et que l’on peut évaluer son montant de
façon able.
Les produits d’intérêts sont comptabilisés au compte
de résultats prorata temporis, compte tenu du taux
d’intérêt effectif du placement.
l’application des méthodes comptables
Au-delà des estimations et jugements signicatifs
effectués par Solvay dans l’application des méthodes
comptables (voir le rapport annuel de Solvay), la
principale estimation effectuée par le Conseil
d’Administration de Solvac au 31 décembre 2021 porte
sur la valeur recouvrable de la participation dans
Solvay. Un test de dépréciation est effectué s’il existe un
quelconque indice que la participation a pu se déprécier.
Le test de dépréciation consiste à comparer la valeur
comptable de la participation à sa valeur boursière. En
cas de situation de crise sur le marché avec volatilité
excessive des cours, référence peut être en outre faite
aux « target prices » pour l’action Solvay, tels qu’estimés
par les analystes nanciers.
A la date de clôture de l’exercice, Solvac considère qu’il
n’y a pas d’indice de perte de valeur. Dès lors, aucun test
de dépréciation de l’investissement n’a été effectué.
Enn, le Conseil d’Administration considère que Solvac
a une inuence notable sur Solvay et donc intègre les
comptes de ce groupe selon la méthode de mise en
équivalence.
VIII. Gestion des risques
VIII.1 Risque patrimonial de Solvac lié sous-jacent
Solvay
Le seul investissement de Solvac étant sa participation
dans Solvay, les principaux risques auxquels la Société
est exposée sont similaires à ceux de Solvay. La situation
nancière et les résultats de Solvac sont inuencés par
les résultats de Solvay, soit par les dividendes encaissés
(comptes statutaires), soit par le biais de la consolidation
par mise en équivalence (comptes consolidés).
Solvac est exposée au risque de marché (évolution du
cours de l’action Solvay) ce qui implique un risque de
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
56
valorisation. Bien que le cours de bourse soit sujet à la
volatilité des marchés, le Conseil estime qu’il constitue sur
une longue période un indicateur able de valorisation.
La valeur comptable des titres Solvay au bilan consolidé
de Solvac est de 94,84 EUR par action goodwill inclus
(82,70 EUR dans les comptes statutaires).
Solvac est exposée au risque de taux d’intérêts résultant
d’emprunts bancaires à taux xe sur un montant de
150 millions EUR. La société suit ce risque par le calcul
périodique des justes valeurs de ces emprunts.
Solvac est exposée au risque de liquidité, notamment
lorsqu’elle doit recourir aux emprunts bancaires à
court terme. La dette à court terme, modérée, a
diminué par rapport à l’année passée (49,9 millions
EUR à n 2021 contre 51 millions EUR à n 2020) et elle
est remboursée de la manière suivante : 33,5 millions
EUR au 18 janvier 2022 (lors du paiement par Solvay de
son acompte sur dividende) et 16,4 millions EUR au 31
janvier 2022. Le paiement de ce dernier emprunt, suite
à l’échéance du contrat crédit court terme au 31 janvier
2022, a été rendu possible moyennant un crédit court
terme de 17 millions EUR à partir du 28 janvier 2022
jusqu’au 19 mai 2022 (lors du paiement par Solvay de
son solde sur dividende).
Non seulement la dette à court terme est de courte
durée mais de plus, en moyenne sur l’année, la
société connaît une situation de trésorerie moyenne
à court terme
(i)
positive. Par conséquent, le Conseil est
conant dans la capacité de Solvac à lever les fonds
nécessaires à court terme et à les rembourser avec les
ux de dividendes versés par Solvay.
Un risque de contrepartie bancaire existe. Il est
relatif aux placements de trésorerie et aux valeurs
disponibles. Les contreparties de Solvac sont des
banques avec une notation minimum de A.
VIII.3 Risques de conformité et juridiques
Les risques liés aux processus internes et à la
conformité aux lois et règlements font l’objet d’une
analyse spécique conduite par le Directeur sous
l’autorité du Président et présentée annuellement au
Conseil d’Administration. Des procédures internes et
les responsabilités sont dénies ainsi que les règles
précises en ce qui concerne les pouvoirs de signature
et de représentation de la Société. Un contrôle quasi
quotidien est exercé par le Directeur. Le cas échéant,
Solvac fait appel à des cabinets d’avocats ou scalistes.
Un dealing code a été établi et communiqué aux
personnes exerçant des responsabilités dirigeantes.
VIII.4 Risques opérationnels et administratifs
Les risques opérationnels sont essentiellement liés
aux systèmes d’information et à la dépendance de
tiers pour la tenue du registre des actionnaires. Les
systèmes d’information ainsi que la cyber-security sont
revus régulièrement avec les services informatiques
de Solvay. La tenue du registre des actionnaires de
Solvac est organisée avec Euroclear.
Solvac dispose et applique des procédures pour
tous les paiements vers des tiers. Solvac effectue
également des services pour la société Solvay en ce qui
concerne l’enregistrement des actions nominatives,
les paiements de dividendes et l’administration des
stock-options.
(i) La trésorerie nette moyenne est un indicateur de performance non IFRS qui se dénit comme la somme de tous les nancements à court terme (-), des placements en billets de trésorerie
(+) et de valeurs disponibles en compte-courant (+) en cours d’année pondérés par leur durée respective.
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
57
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
(i) Il s’agit des capitaux propres de Solvay diminués des participations ne donnant pas le contrôle.
(1) Participations mises en équivalence
Solvac détient une participation de 30,81 % dans le capital de Solvay. Cependant, le pourcentage pris en compte dans
les tableaux consolidés est de 31,48 % car les actions propres détenues par Solvay sont déduites du nombre total des
actions constituant le capital de Solvay. Solvay SA est une société anonyme de droit belge cotée à la bourse Euronext de
Bruxelles et de Paris. Le groupe Solvay est un groupe international de chimie.
La valeur de mise en équivalence de la participation se monte à 3.094 millions EUR (dont 343 millions EUR de goodwill
et 2.751 millions EUR de valeur hors goodwill). Evaluée au cours de bourse du 31 décembre 2021, elle se monte à 3.334
millions EUR.
Les variations du goodwill sont les suivantes :
Le goodwill correspond à la différence entre la somme des coûts d’acquisitions des actions Solvay, et la somme des
valeurs des fonds propres de Solvay par actions acquises
Les variations de la participation mise en équivalence hors goodwill sont les suivantes :
Aucune acquisition de titres n’a eu lieu en 2021.
En 2021, la quote-part de Solvac dans le résultat net du groupe Solvay, hors part des tiers, s’élève à 298 millions EUR
(2020 : -304 millions EUR), elle inclut la quote-part de Solvac dans le résultat « Activités abandonnées » de 1 millions EUR
en 2021 (2020 : 51 millions EUR).
La valeur de la participation au 31 décembre correspond aux capitaux propres de Solvay « Actionnaires Solvay »
(i)
multipliés par le pourcentage de détention (31,48% en 2021 et 31,62% en 2020).
En millions EUR
2020 2021
Valeur au 1er janvier 343 343
Vendues en cours d’année 0 0
Acquises en cours d’année 0 0
Valeur au 31 décembre 343 343
En millions EUR
2020 2021
Valeur au 1er janvier 2.991 2.276
Vendues en cours d'année 0 0
Acquises en cours d'année 8 0
Résultat -304 298
Distribution -122 -122
Écarts de conversion -221 160
Écarts de juste valeur et plans de pensions -42 157
Variation de périmètre et autres -32 -18
Emprunt hybride -2 0
Valeur au 31 décembre 2.276 2.751
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
58
Les dettes à plus d’un an sont stables par rapport à 2020 et s’élèvent à 150 millions EUR (emprunts auprès de BNP Paribas
Fortis) au 31 décembre 2021. Il s’agit de l’endettement structurel de Solvac soit :
• un emprunt de 50 millions EUR (échéance 2025 à taux xe de 2,75 %),
• un emprunt de 50 millions EUR (échéance 2027 à taux xe de 1,47%) et
• un renouvellement d’emprunt de 50 millions EUR (échéance 2029 à taux xe 1,16% en remplacement d’un emprunt à
échéance à 2023 à taux xe de 1,50%).
Les intérêts sur les dettes à plus d’un an s’élèvent à 2,9 millions EUR pour l’exercice 2021 (3,6 millions EUR en 2020).
Le Bénéce / (Perte) net par action et le Bénéce / (Perte) net dilué par action sont identiques. Le nombre de titres Solvac
se monte à 21.375.033 actions à n 2021 (21.375.033 à n 2020).
En millions EUR
2020 2021
Bilan
Actifs immobilisés 12.308 13.216
Actifs circulants 4.484 6.833
Valeurs disponibles 1.002 942
Total de l'actif 16.792 20.049
Capitaux propres 7.304 8.851
Actionnaires Solvay 7.198 8.739
Participations ne donnant pas le contrôle 106 112
Dettes à plus d'un an 6.713 5.667
Dettes nancières à plus d'un an 3.233 2.576
Dettes à un an au plus 2.775 5.531
Dettes nancières à un an au plus 287 773
Total du passif 16.792 20.049
Compte de résultats
Chiffre d'affaires 8.965 10.105
-1.092 985
Prot / perte (-) des activités abandonnées 163 4
-929 989
Part attribuée aux participations ne donnant pas le contrôle 33 41
-962 948
Résultat global
Autres éléments du résultat global -837 1.017
Résultat global -1.766 2.006
Dividende reçu 122 122
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
59
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
(4) Résultat global
Les principaux mouvements du résultat global proviennent des mouvements observés chez Solvay tels que l’évaluation
des obligations au titre des régimes à prestations dénies conformément à l’IAS19 révisé, les prots et pertes sur
instruments de couverture et les écarts de conversion.
Les dettes nancières à court terme sont en diminution de 1.1 million EUR par rapport à 2020. Au 31 décembre 2021, elles
sont constituées de quatre emprunts « Straight Loan » contractés respectivement :
a) le 20 décembre 2021 pour un montant de 16 millions EUR (échéance le 31 janvier 2022),
b) le 20 décembre 2021 pour un montant de 1 million EUR (échéance le 18 janvier 2022),
c) le 23 décembre 2021 pour un montant de 32,5 millions EUR (échéance le 18 janvier 2022),
d) le 23 décembre 2021 pour un montant de 0,4 million EUR (échéance le 31 janvier 2022).
(6) Dividende distribué
Les dividendes distribués (5,44 EUR brut par action en 2021, stables par rapport à 2020) durant la période se montent à
116 millions EUR comprenant le premier acompte sur dividende 2021 payé le 17 août 2021 à 3,26 EUR brut par action.
Le deuxième acompte de dividende a été distribué le 28 décembre 2021 et s’élevait à 2,18 EUR par action.
(7) Créances court terme
Il s’agit principalement de l’acompte sur dividende à recevoir de Solvay en janvier 2022.
(8) Capitaux propres
Les capitaux propres s’élèvent à 2.926 millions EUR. Ils ont été majoritairement impactés durant l’année 2021 par :
• la distribution des deux acomptes sur dividendes de 5,44 EUR brut par action (5,44 EUR brut par action en 2020),
pour un montant total de 116 millions EUR ;
• la quote-part dans certains éléments du résultat global provenant de Solvay (160 millions EUR liés aux écarts de
conversion et les prots actuariels des plans de pensions pour 153 millions EUR, net d’impôts) ; et
• la quote-part dans le résultat consolidé de Solvay de la période de 298 millions EUR.
Référence est faite à la proposition d’affectation bénéciaire qui sera présentée dans le rapport de gestion du rapport
annuel.
(9) Actions propres
En 2021, Solvac n’a acquis aucune action propre.
En millions EUR 2020 2021
VALEUR
COMPTABLE
NETTE
JUSTE
VALEUR
VALEUR
COMPTABLE
NETTE
JUSTE
VALEUR
Créances (inclus trésorerie et équivalents de trésorerie) 49 49 50 50
Passifs nanciers évalués au coût amorti (dettes
commerciales incluses)
218 220 217 218
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
60
En millions EUR
AU 1ER
JANVIER 2021
VARIATION EN
TRÉSORERIE
AU
31 DÉCEMBRE 2021
Dettes nancières à long terme 150 0 150
Dettes nancières à court terme 51 -1 50
Total 201 -1 200
En millions EUR
AU 1ER
JANVIER 2020
VARIATION EN
TRÉSORERIE
AU
31 DÉCEMBRE 2020
Dettes nancières à long terme 150 0 150
Dettes nancières à court terme 40 11 51
Total 190 11 201
En millions EUR
AU
31 DÉCEMBRE 2021
Variation de trésorerie -1
Dont : Augmentation de dettes nancières 50
Remboursement de dettes nancières -51
An de reéter l’importance des données utilisées lors des évaluations à la juste valeur, Solvac classe ces évaluations
selon une hiérarchie qui se compose des niveaux suivants :
• niveau 1 : des prix (non ajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques ;
• niveau 2 : des données autres que les prix cotés visés au niveau 1 qui sont observables pour l’actif ou le passif
concerné, soit directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des données dérivées des prix) ;
• niveau 3 : des données relatives à l’actif ou au passif qui ne sont pas basées sur des données observables de marché
(données non observables).
Pour les créances, la valeur comptable est une bonne approximation de la juste valeur. En ce qui concerne les passifs
nanciers au coût amorti, la valeur nette comptable des dettes nancières à long terme (150 millions EUR, voir note 2)
est inférieure à leur juste valeur (estimée à 151 millions EUR). La juste valeur de l’endettement à taux xe a été calculée
selon la méthode « Discounted Cash Flow ». La valeur nette comptable des autres passifs nanciers est une bonne
approximation de leur juste valeur. Ainsi les justes valeurs déterminées sont de niveau 2 de la hiérarchie de la juste valeur.
Les tableaux ci-dessous mentionnent la réconciliation en 2021 et 2020 entre les dettes nancières reprises dans le bilan
consolidé et les montants issus de l’état consolidé des ux de trésorerie :
La variation en trésorerie reprise dans le tableau ci-dessus se réconcilie avec l’état consolidé des ux de trésorerie
comme suit :
En 2020, la réconciliation entre les dettes nancières consolidées et les montants issus de l’état des ux de trésorerie
se présentait comme suit :
ÉTATS FINANCIERS CONSILIDÉS
61
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
En millions EUR
AU
31 DÉCEMBRE 2020
Variation de trésorerie 11
Dont : Augmentation de dettes nancières 51
Remboursement de dettes nancières -40
La variation en trésorerie reprise dans le tableau ci-dessus se réconcilie avec l’état consolidé des ux de trésorerie
comme suit :
(12) Relations avec les administrateurs de la société consolidante
Rémunérations et pensions : les mandats d’administrateurs sont rémunérés depuis début 2014 exclusivement par des
jetons de présence de 2.000 EUR brut par séance, pour chaque Administrateur, et de 4.000 EUR brut par séance pour le
Président du Conseil.
Avances et Crédits accordés par l’entreprise consolidante, par une entreprise liale ou par une entreprise associée : le
compte courant avec Solvay SA (soldes nuls en 2021 et 2020) est rémunéré en faisant référence aux taux de nancement
interne applicable au sein du Groupe Solvay.
(13) Droits et engagements hors bilan
Garanties réelles constituées par l’entreprise sur ses actifs propres : mise en gage de 3.254.955 titres Solvay, dont :
• 2.664.955 en faveur de BNP Paribas Fortis pour un montant de 272 millions EUR (au cours de clôture du 31 décembre 2021)
• 590.000 en faveur de KBC pour un montant de 60 millions EUR (au cours de clôture du 31 décembre 2021)
Ce nombre d’actions mise en gage représente 10,0% du total des actions Solvay détenues par Solvac.
(14) Liste des sociétés consolidées
Le Groupe Solvay est intégré selon la méthode de mise en équivalence.
(15) Réconciliation entre le revenu cash et le résultat net consolidé pour les années 2020 et 2021
En millions EUR
2020 2021
Revenu cash 121,9 122,3
Résultat opérationnel -3,9 -1,8
Charges nancières -3,7 -3,1
Autres charges et produits nanciers 0,0 0,0
Résultat cash 114,3 117,4
Moins dividendes Solvay payés en janvier 2020 et 2021, comptabilisé
dans le résultat net de 2019 et 2020, respectivement
-48,8 -48,9
Plus dividendes Solvay payés en janvier 2021 et janvier 2022, dans le
résultat net de l’année 2020 et 2021, respectivement
48,9 48,9
Résultat net statutaire 114,4 117,4
Charge d'impôts 0,0 0,0
Annulation des dividendes Solvay, extournés en consolidation -122,1 -122,3
Quote-part du résultat net de Solvay sur l'année -304,1 298,3
Résultat net Solvac - comptes consolidés -311,8 293,4
13. Rapport du Commissaire
Dans le cadre du contrôle légal des comptes
consolidés de Solvac SA (« la société ») et de ses liales
(conjointement « le groupe »), nous vous présentons
notre rapport du commissaire. Celui-ci inclut notre
rapport sur les comptes consolidés ainsi que les autres
obligations légales et réglementaires. Le tout constitue
un ensemble et est inséparable.
Nous avons été nommés en tant que commissaire par
l’assemblée générale du 14 mai 2019, conformément à la
proposition de l’organe d’administration. Notre mandat
de commissaire vient à échéance à la date de l’assemblée
générale délibérant sur les comptes annuels clôturés au
31 décembre 2021. Nous avons exercé le contrôle légal
des comptes consolidés de Solvac SA durant 21 exercices
consécutifs.
Rapport sur les comptes consolidés
Opinion sans réserve
Nous avons procédé au contrôle légal des comptes
consolidés du groupe, comprenant l’état de la situation
nancière consolidé au 31 décembre 2021, ainsi que
l’état consolidé du résultat net et des autres éléments
du résultat global, l’état consolidé des variations des
capitaux propres et un tableau consolidé des ux de
trésorerie de l’exercice clos à cette date, ainsi que les
annexes, contenant un résumé des principales méthodes
comptables et d’autres informations explicatives, dont le
total de l’état consolidé de la situation nancière s’élève
à 3.143 millions EUR et dont le compte de résultats
consolidé se solde par un bénéce de l’exercice de
293 millions EUR.
A notre avis, les comptes consolidés donnent une image
dèle du patrimoine et de la situation nancière du
groupe au 31 décembre 2021, ainsi que de ses résultats
consolidés et de ses ux de trésorerie consolidés pour
l’exercice clos à cette date, conformément aux normes
internationales d’information nancière (IFRS) telles
qu’adoptées par l’Union Européenne et aux dispositions
légales et réglementaires applicables en Belgique.
Fondement de l’opinion sans réserve
Nous avons effectué notre audit selon les Normes
internationales d’audit (ISA), telles qu’applicables
en Belgique. Par ailleurs, nous avons appliqué les
normes internationales d’audit approuvées par
l’IAASB applicables à la présente clôture et non encore
approuvées au niveau national. Les responsabilités
qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus
amplement décrites dans la section « Responsabilités du
commissaire relatives à l’audit des comptes consolidés
» du présent rapport. Nous nous sommes conformés à
toutes les exigences déontologiques qui s’appliquent
à l’audit des comptes consolidés en Belgique, en ce
compris celles concernant l’indépendance.
Nous avons obtenu de l’organe d’administration et des
préposés de la société, les explications et informations
requises pour notre audit.
Nous estimons que les éléments probants que nous
avons recueillis sont sufsants et appropriés pour fonder
notre opinion.
Points clés de l’audit
Les points clés de l’audit sont les points qui, selon notre
jugement professionnel, ont été les plus importants lors
de l’audit des comptes consolidés de la période en cours.
Ces points ont été traités dans le contexte de notre audit
des comptes consolidés pris dans leur ensemble et
lors de la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous
n’exprimons pas une opinion distincte sur ces points.
Nous n’avons pas soulevé de point clé de l’audit dans le
cadre de notre audit des comptes consolidés de Solvac
SA. Toutefois, nous attirons l’attention du lecteur sur les
points clés de l’audit qui sont identiés dans le rapport
du commissaire sur les comptes consolidés de Solvay SA.
Responsabilités de l’organe d’administration
relatives à l’établissement des comptes consolidés
L’organe d’administration est responsable de
l’établissement des comptes consolidés donnant une
image dèle conformément aux normes internationales
d’information nancière (IFRS) telles qu’adoptées
par l’Union Européenne et aux dispositions légales et
réglementaires applicables en Belgique, ainsi que du
contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement
de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies
signicatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
résultent d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il
incombe à l’organe d’administration d’évaluer la
capacité du groupe à poursuivre son exploitation, de
fournir, le cas échéant, des informations relatives à
la continuité d’exploitation et d’appliquer le principe
comptable de continuité d’exploitation, sauf si l’organe
d’administration a l’intention de mettre le groupe en
Rapport du commissaire à l’assemblée générale pour l’exercice
clos le 31 décembre 2021 - Comptes consolidés
RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
62
liquidation ou de cesser ses activités ou s’il ne peut
envisager une autre solution alternative réaliste.
Responsabilités du commissaire relatives à l’audit
des comptes consolidés
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable
que les comptes consolidés pris dans leur ensemble
ne comportent pas d’anomalies signicatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs,
et d’émettre un rapport du commissaire contenant
notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois
pas qu’un audit réalisé conformément aux normes
ISA permettra de toujours détecter toute anomalie
signicative existante. Les anomalies peuvent provenir
de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées
comme signicatives lorsque l‘on peut raisonnablement
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement
ou en cumulé, inuencer les décisions économiques que
les utilisateurs des comptes consolidés prennent en se
fondant sur ceux-ci.
Lors de l’exécution de notre contrôle, nous respectons
le cadre légal, réglementaire et normatif qui s’applique
à l’audit des comptes consolidés en Belgique. L’étendue
du contrôle légal des comptes ne comprend pas
d’assurance quant à la viabilité future de la société ni
quant à l’efcience ou l’efcacité avec laquelle l’organe
d’administration a mené ou mènera les affaires de la
société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux
normes ISA et tout au long de celui-ci, nous exerçons
notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit
critique. En outre :
• nous identions et évaluons les risques que les
comptes consolidés comportent des anomalies
signicatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d’erreurs, dénissons et mettons en
œuvre des procédures d’audit en réponse à ces
risques, et recueillons des éléments probants
sufsants et appropriés pour fonder notre opinion.
Le risque de non-détection d’une anomalie
signicative provenant d’une fraude est plus élevé
que celui d’une anomalie signicative résultant
d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsication, les omissions volontaires,
les fausses déclarations ou le contournement du
contrôle interne ;
• nous prenons connaissance du contrôle interne
pertinent pour l’audit an de dénir des procédures
d’audit appropriées en la circonstance, mais non
dans le but d’exprimer une opinion sur l’efcacité
du contrôle interne du groupe ;
• nous apprécions le caractère approprié des
méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites
par l’organe d’administration, de même que des
informations les concernant fournies par ce dernier ;
• nous concluons quant au caractère approprié
de l’application par l’organe d’administration du
principe comptable de continuité d’exploitation
et, selon les éléments probants recueillis, quant à
l’existence ou non d’une incertitude signicative
liée à des événements ou situations susceptibles de
jeter un doute important sur la capacité du groupe
à poursuivre son exploitation. Si nous concluons
à l’existence d’une incertitude signicative, nous
sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de
notre rapport du commissaire sur les informations
fournies dans les comptes consolidés au sujet de
cette incertitude ou, si ces informations ne sont
pas adéquates, d’exprimer une opinion modiée.
Nos conclusions s’appuient sur les éléments
probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport
du commissaire. Cependant, des situations ou
événements futurs pourraient conduire le groupe à
cesser son exploitation ;
• nous apprécions la présentation d’ensemble, la
structure et le contenu des comptes consolidés
et évaluons si les comptes consolidés reètent
les opérations et événements sous-jacents d’une
manière telle qu’ils en donnent une image dèle ;
• nous recueillons des éléments probants sufsants
et appropriés concernant les informations
nancières des entités ou activités du groupe pour
exprimer une opinion sur les comptes consolidés.
Nous sommes responsables de la direction, de la
supervision et de la réalisation de l’audit au niveau
du groupe. Nous assumons l’entière responsabilité
de l’opinion d’audit.
Nous communiquons aux personnes constituant le
gouvernement d’entreprise notamment l’étendue des
travaux d’audit et le calendrier de réalisation prévus,
ainsi que les observations importantes découlant de
notre audit, y compris toute faiblesse signicative dans
le contrôle interne.
Nous fournissons également aux personnes constituant
le gouvernement d’entreprise une déclaration
précisant que nous nous sommes conformés aux
règles déontologiques pertinentes concernant
l’indépendance, et leur communiquons, le cas échéant,
toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent
raisonnablement être considérés comme susceptibles
d’avoir une incidence sur notre indépendance ainsi que
les éventuelles mesures de sauvegarde y relatives.
Parmi les points communiqués aux personnes
RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
63
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
constituant le gouvernement d’entreprise, nous
déterminons les points qui ont été les plus importants
lors de l’audit des comptes consolidés de la période en
cours, qui sont de ce fait les points clés de l’audit. Nous
décrivons ces points dans notre rapport du commissaire,
sauf si la loi ou la réglementation en interdit la publication.
Autres obligations légales et
réglementaires
Responsabilités de l’organe d’administration
L’organe d’administration est responsable de la
préparation et du contenu du rapport de gestion sur
les comptes consolidés, de la déclaration non nancière
annexée à celui-ci et des autres informations contenues
dans le rapport annuel sur les comptes consolidés.
Responsabilités du commissaire
Dans le cadre de notre mandat et conformément
à la norme belge complémentaire aux normes
internationales d’audit (ISA) telles qu’applicables en
Belgique, notre responsabilité est de vérier, dans
leurs aspects signicatifs, le rapport de gestion sur
les comptes consolidés, la déclaration non nancière
annexée à celui-ci et les autres informations contenues
dans le rapport annuel sur les comptes consolidés, ainsi
que de faire rapport sur ces éléments.
Aspects relatifs au rapport de gestion sur les comptes
consolidés et aux autres informations contenues dans
le rapport annuel sur les comptes consolidés
A l’issue des vérications spéciques sur le rapport de
gestion sur les comptes consolidés, nous sommes d’avis
que celui-ci concorde avec les comptes consolidés pour
le même exercice et a été établi conformément à l’article
3:32 du Code des sociétés et des associations.
Dans le cadre de notre audit des comptes consolidés,
nous devons également apprécier, en particulier sur la
base de notre connaissance acquise lors de l’audit, si le
rapport de gestion sur les comptes consolidés comporte
une anomalie signicative, à savoir une information
incorrectement formulée ou autrement trompeuse.
Sur base de ces travaux, nous n’avons pas d’anomalie
signicative à vous communiquer.
Mentions relatives à l’indépendance
• Notre cabinet de révision et notre réseau n’ont pas
effectué de missions incompatibles avec le contrôle
légal des comptes consolidés et notre cabinet de
révision est resté indépendant vis-à-vis du groupe
au cours de notre mandat.
• Les honoraires relatif s aux missions complémentaires
compatibles avec le contrôle légal des comptes
annuels visées à l’article 3:65 du Code des sociétés
et des associations ont correctement été valorisés et
ventilés dans l’annexe aux comptes annuels.
Format électronique unique européen (ESEF)
Nous avons également procédé, conformément au projet
de norme relative au contrôle de la conformité des états
nanciers avec le format électronique unique européen
(« ESEF »), au contrôle du respect du format ESEF et du
balisage avec les normes techniques de réglementation
dénies par le Règlement européen délégué n° 2019/815
du 17 décembre 2018 (« Règlement délégué »).
L’organe d’administration est responsable de
l’établissement, conformément aux exigences ESEF,
des états nanciers consolidés sous forme de chier
électronique au format ESEF (« états nanciers consolidés
numériques ») inclus dans le rapport nancier annuel.
Notre responsabilité est d’obtenir des éléments sufsants
et appropriés an de conclure sur le fait que le format et
le balisage des états nanciers consolidés numériques
respectent, dans tous leurs aspects signicatifs, les
exigences ESEF en vertu du Règlement délégué.
Sur la base de nos travaux, nous sommes d’avis que
le format et le balisage d’informations dans la version
française des états nanciers consolidés numériques
repris dans le rapport nancier annuel de Solvac SA au 31
décembre 2021 sont, dans tous leurs aspects signicatifs,
établis en conformité avec les exigences ESEF en vertu
du Règlement délégué.
Autres mentions
• Le présent rapport est conforme au contenu de
notre rapport complémentaire destiné au comité
d’audit visé à l’article 11 du règlement (UE) n°
537/2014.
RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
64
Signé à Zaventem, le 15 mars 2022.
Le commissaire
Deloitte Réviseurs d’Entreprises SRL
Représentée par
Michel Denayer Corine Magnin
GLOSSAIRE
65
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
14. Glossaire
Acompte de dividende
Rémunération de l’actionnaire versée anticipativement
à l’approbation des comptes et à la xation dénitive du
montant du dividende nal de l’exercice en cours
Cagr
Compound Annual Growth = taux de croissance annuel
moyen
Capitalisation boursière
Cours de bourse de clôture multiplié par le nombre total
d’actions en circulation à cette date
Consolidation par mise en équivalence
Substitution du montant participation dans le bilan par
la quote-part des capitaux propres Solvay et ajout de la
quote-part dans les résultats nets de l’année de Solvay
aux résultats Solvac. Les autres éléments du résultat net
dit global consolidé de Solvay sont également intégrés
par la mise en équivalence
Cotation ex-coupon (ou ex-date)
Date à partir de laquelle la négociation en Bourse d’une
action s’effectue sans droit au versement de dividende
à venir (pour cause de « détachement du coupon »)
Déclaration de Gouvernance d’Entreprise
Informations décrivant le cadre réglementaire de
gouvernance que l’entreprise s’est déni en fonction du
Code de Gouvernance 2020
Décote de Solvac
La Décote représente, pour un jour donné, le rapport
en % entre le cours de l’action Solvac et la valeur nette
de son actif, c’est-à-dire la valeur de son portefeuille
d’actions Solvay (basé sur le cours de l’action Solvay le
même jour) moins la dette structurelle de Solvac
Dettes structurelles + dettes nancières courantes
– trésorerie et équivalents de trésorerie – autres
instruments nanciers
Dette structurelle
Dette nancière à plus d’un an
Distribution brute
Montant du dividende unitaire brut multiplié par le
nombre d’actions composant le capital de la société
D&O
Directors & Ofcers
EBITDA
Earning Before Interests and Tax Depreciation and
Amortisation
Euronext
Opérateur mondial de marchés nanciers et fournisseur
de technologies de négociation sur titres
Pourcentage des actions détenues par le public
FSMA
Autorité de régulation autonome des marchés
nanciers de Belgique (Financial Services and Markets
Authority)
IFRS
Normes internationales d’informations nancières
(International Financial Reporting Standards)
Liquidité de l’action
Capacité à acheter ou vendre rapidement les actions
qui sont cotées sur le marché sans effet majeur sur le
prix
Pay-out ratio
Pourcentage du résultat cash distribué sous forme de
dividendes
Précompte mobilier
Impôt prélevé lors du paiement d’un dividende
Record date
Date à laquelle les positions sont arrêtées an
d’identier les actionnaires ayant droit au dividende
Rendement du dividende (brut)
Total des acomptes de dividende bruts payés durant
l’année, divisé par le cours de clôture de l’action au
dernier jour de l’année
66
Report à nouveau
Report de l’affectation du résultat à un exercice
ultérieur
Résultat cash
Revenu cash réduit des charges d’intérêt et autres
produits et charges (nanciers/d’exploitation)
Résultat net
Résultat des activités de l’année après charges
d’exploitation et charges nancières et impôts
Revenu cash
Total des ux de trésorerie obtenu par le paiement des
dividendes reçus durant l’année en cours (de Solvay)
Trésorerie nette moyenne
Indicateur de performance non IFRS qui se dénit
comme la somme de tous les nancements court-
terme, placements en billets de trésorerie et des valeurs
disponibles en compte courant en cours d’année,
pondérée par leur durée respective
TSR
Total Shareholder Return = rendement total pour
l’actionnaire
GLOSSAIRE
Mercredi 17 août 2022
Paiement du premier acompte de dividende de l’exercice 2022
Vendredi 30 décembre 2022
Paiement du second acompte de dividende de l’exercice 2022
AGENDA DE L’ACTIONNAIRE
67
SOLVAC RAPPORT ANNUEL 2021
67
15. Agenda de l’Actionnaire
Jeudi 24 février 2022
Publication des résultats de l’année 2021
Vendredi 1 avril 2022
Mise en ligne du rapport annuel 2021 sur www.solvac.be
Mardi 10 mai 2022
Assemblée Générale des Actionnaires
Jeudi 4 août 2022
Détachement du coupon (ex-date)
Mardi 20 décembre 2022
Détachement du coupon (ex-date)
Jeudi 15 décembre 2022
Annonce du second acompte de dividende de l’exercice 2022
Vendredi 29 juillet 2022
Annonce du premier acompte de dividende de l’exercice 2022
et résultats des 6 premiers mois 2022
